同仁堂财务分析最终版本.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在： 1.对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。 2.财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。 3.在目前的市场环境中，企业的无形资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。 logo * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 2014—2015现金流量表水平分析 2014—2015现金流量表水平分析 2015—2016现金流量表水平分析 2015—2016现金流量表水平分析 2016现金流量表结构分析 2016现金流量表结构分析 投资活动产生的现金净流量净额之外，其他项目的变动都呈现一个增长的趋势 经营活动 主要是企业销售商品、提供劳务收到的现金的增多。 筹资活动 企业在2016年发行债券以及取得银行借款，为企业日后的发展筹集到足够的资金。 期末现金及现金等价物余额 企业通过日常经营和筹资方式获得的资金在增长，并且近年内致力于扩大企业内部资产、资本规模，对外的投资较少。因而现金及现金等价物余额维持在一个相对可观的水平，资金利用率较高。 Part Three 能力分析 03 3-1 偿债能力分析 资产负债率 可以看出同仁堂的流动比率偏高，大大超过标准2:1的比率，也高于行业均值，说明同行业中同仁堂的短期偿债能力较强; 可以看出同仁堂近三年的速动比率都比较平稳，都高于标准1:1的比率，且呈递增趋势，企业变现能力略有增强，但与行业最高值相比，还有欠缺。 资产负债率有所上升，所以所有者的资本投入在全部资金中所占比例增大，而借入的资金所占比例小，因此长期偿债能力增强。但是要多注意资产负债率，过低的资产负债率是没有利用好财务杠杆的表现，所以，要将资产负债率保其在一个合理的程度，利用好负债和所有者投入的资金。 3.43 3.27 3.44 33.21 24.19 29.20 1.84 1.92 2.07 北京同仁堂的产权比率下降，说明该公司财力减弱，长期偿债能力减弱，每百元所有者权益要负担的负债增加。 北京同仁堂的短期偿 债能力很强，债权人利益的安全性很高，对偿还流动债务的保障程度很高。 33.52 30.55 37.16 3.17 30.68 3-2 营运能力分析 进来年，存货周转天数为280+ 。医药产品都有有效期，存货周转期长意味着产品从生产到售出周期长，会影响产品的疗效及品牌形象。而且，近三年均有报废过期药品议案的通过，损失分别为757 万元、2200万元、1091万元，同时网络上存在北京同仁堂卖过期药品的信息。 我们建议，对于存货周转不佳，应控制生产规模，丰富销售手段，加大销售力度，拓宽销售渠道，最大限度的扩大销售，使生产速度与销售速度保持一定的比例。并改普资源配置，进而增加营业收入。研发新产品并根据产品的疗效与自身的优势结合市场竞争企业的销售情况制定适合自己的生产销售计划。加强库存管理，过期药品及时处理不流入市场，加强服务从而减少负面信息，消除在消费者心中的负面印象。 3-2 营运能力分析 应收账款回转率降低主要原因是近年来国内经济缓中趋稳，医药行业监管日趋严格，市场消费动能结构性分化，多重影响因素给医药企业带来了严峻挑战 13.51 14.51 17.68 0.79 0.77 1.25 1.21 1.26 0.78 3-3 盈利能力 12.92 12.95 13.55 45.98 45.90 43.17 资产净利率可以从企业销售活动与资产管理两个方面进行分析。销售净利率反映了净利润与销售收入之间的关系，要想提高销售净利率，必须一方面提高收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。 3-3 盈利能力 2016?年，管理部门继续坚持不懈打假维权，处理了几十起涉及制售假冒同仁堂产品的案件，不断总结摸索，逐步确立适用的打假工作模式，有效的震慑犯罪分子，切实提高同仁堂真品的市场份额，保护公司与消费者的合法权益