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债券正回购相关资料正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。正回购操作价值1.正回购后获得资金的投资回报要确保远高于所付出的利息。这是做回购的出发点也是对正回购的基本要求。所以在大新高收益时，回购后用来打新股是个不错的选择。2.回购到期，可以用现金还款，也可以债券出库卖出还钱。比如1日回购，则T+1日晚要准备足够的现金，也可在T+1日申报债券出库卖出还钱。3.回购一般可以续作。续作就是指在质押债券到期时可以继续回购获得的资金来归还上次的融入资金。比如T+1日没法还款，就可继续做1日或7日正回购，如此循环。这样就无需用现金或卖出债券还款。注：有的券商不允许续作，就是回购到期要先还上次的融入资金，才可继续做回购交易，这只是券商自己的规定，上交所并没有这样要求。4.回购一般可以套作。套作就是回购融入资金后继续买入债券，然后继续质押回购，如此循环。按照上交所规定要求套作最多不允许超过5倍。有的券商为降低风险，设置倍数较低。?正回购详细操作流程。首先要查你持有的债券（当天买入的债券，当天就可质押）能不能回购以及折算率，数据可到沪深交易所查询。具体操作方法如下：1.债券质押入库。在交易界面选择“卖出（即提交质押券）”，输入质押代码，价格是自动显示的，一般是1。注意：这里是质押代码而不是交易代码,质押代码以090（国债）104（公司债）105（分离债纯债、企业债）106（地方债）开头。。此操作叫债券质押入库。债券质押的数量没有限制，最低1手即10张就可以了。2.标准券的使用。债券质押入库后，系统就根据最新的折算率自动换成了标准券（账户上出现标准券一览，代码为888880）。可以用来质押的债券必须是100张标准券的整数倍，故你有105张和180张都只能按100张标准券融资10万元。多余的债券可以直接出库。3.可回购日期。沪市，当日买入的债券当日可质押，当日可回购交易4.回购交易。在交易界面中，选择“买入”，输入代码比如沪市1日回购为204001；融资价格填你愿意融入资金的利率；可用资金一览不管显示什么都不影响操作；最大可融也不用管（是系统计算股票时用的，一般显示为0），融资数量必须填100的整数倍，比如你有250张标准券，那么你可以输入100或200，表示你愿意借入10万或20万元资金。交易完成后你的账户上就出现借入的现金，同时减少你的标准券数量。借入的资金就可买入其他证券也可以转出资金。5. 回购交易后的结算。做完回购后就要注意到期在你账户上准备足够的资金以备扣款（仍是自动扣款，而不用做任何操作）。比如1日回购，当天晚上10点以后标准券就回到账户上，同时可用资金减少借入的金额（如果原来资金已用完，那么就显示负数）。T+1日16：00前你的账户上要准备足够的扣款本金及利息以还掉借款。6. 质押债券出库（又称解除债券质押）。债券质押到期后（标志就是标准券回到了账户上）就可申请出库。方法与入库时相反，即在交易界面选择“买入（即转回质押券）”，输入质押代码和出库数量即可。注意：出库的目的一般是为了卖出，否则没有必要出库，这样下次回购时就非常方便。当日出库的质押券可再次申报入库。7.债券可卖出日期。沪市当日出库的债券当日卖出。8.标准券与融入资金的关系。这两个是相互对应的就像买卖股票和手头现金的关系一样，是一个问题的两个方面。当标准券数量大于100时，就可融入资金。融入后，标准券消失（实际上是质押给了登记结算公司）账户上可用资金增加。当质押到期标准券回来时，账户上可用现金减少相应数额。??可质押回购的债券所有的国债、绝大部分企业债、公司债和分离债的纯债都可用于债券回购交易。沪深交易所每周都会公布可回购债券的折算率，折算率简单说，就是把债券质押时，交易所按债券面值给出的可质押的比率。?现在交易的回购品种上海和深圳交易所均有回购品种，因交易规则的不同，深圳回购品种不活跃，现介绍上海交易所的回购品种。上海证券交易所可交易的质押式回购交易品种分为1日：204001、2日204002、3日204003、4日204004、7日204007、14日204014、28日204028、91日204091、182日204182。?质押式回购的申报要求（1）申报单位:手（1手＝10张标准券）。（2）计价单位:资金到期年收益率（％）,报价时省略百分号（％）。（3）价格变动单位:0.005或其整数倍。（4）每笔申报限制:最低申报限额为10手,最高申报限额为10000手。（5）申报价格按照交易规则的规定执行。?回购交易客户收益最大化方案设计1、回购打新股方案某低风险承受能力客户有现金资产200万，追求年华10%以上的收益率。其方案设计如下：①传统方式：逆回购+打新股因受二级市场行情影响，此组合收益具有不确定性。②新模式：持有债券+正回购+