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基于BT与REITs公共租赁房融资模式探讨 　　摘 要：保障性安居工程既是政府调控房地产市场的重要杠杆，又是切实改善百姓居住条件的民生工程。业内人士普遍认为，落实“资金”和“土地”是保障性安居工程建设两大难题，相较于土地问题，资金问题解决难度更大，而从保障性住房的组成结构分析，融资的难点正在于公租房建设。由于经济适用房和两限房以出售为保障方式，回收前期投资较快，因而开发商的积极性较高，融资也相对便利。相比之下，公共租赁房属于出租型，不仅投资期长，而且回报率低。因此，创新投融资渠道、吸引民间资金参建公共租赁房势在必行。 　　关键词：公共租赁房；BT ；REITs；融资模式 　　中图分类号：F407.9 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）14-0005-02 　　一、BT与REITs融资模式的可行性分析 　　BT 模式（Build-Transfer 的缩写，即建设―移交模式），指政府或其授权的单位作为 BT 模式项目发起人，经过法定程序选择具有一定经济实力和社会信誉的拟建的基础设施或公用事业项目的 BT 模式项目主办人，并由选定的项目主办人垫付项目资金在工程建设期内组项目公司进行投资和建设，在工程竣工后按约定进行工程移交并从政府或其授权的单位的支付中回收投资并获得效益。这种模式不但缓解了政府建设公租房的资金压力，而且对吸引民营资本参与公共租赁住房建设提供了政策支