美国QE淡出或小幅冲击中国经济.docVIP

美国QE淡出或小幅冲击中国经济桑百川美联储表示，美国自2014年1月开始将用于购买国债和抵押贷款支持证券（MBS）的规模从850亿美元缩减为750亿美元，此后每月削减100亿美元直至最终退出量化宽松政策（QE）。此举一出，引发市场种种猜测：?????·美联储希望向市场“传递一个信号”——美国经济向好，实施长达6年之久的量化宽松政策将淡出；?????·美联储希望给市场引入波动——在资本市场波动中，美国能够维护美元作为世界货币的地位，获得巨额收益；?????·通过用小规模缩减QE，测试市场的反应；?????·通过逐步缩减QE隐藏其政策的真实意图。事实上，QE淡出是在美国经济形势向好条件下作出的安排。尽管2013年美国债务规模达到17万亿美元，债务率超100%，财政赤字占国内生产总值的比例依旧超过3％，但美国联邦政府的财政赤字下降到6800亿美元，为过去5个财年中首次低于1万亿美元；2013年美国经济增长率2.5%，预计2014年可达3.5%；美国的就业、制造业景气指数、房地产市场和汽车消费等多项经济指标向好。在此背景下，QE淡出对中国的经济影响主要体现在以下方面：1、出口环境或有改善，输入性通胀压力减小美国小幅退出QE以美国向好的基本面为支撑，加之美国已逐步释放退出QE信息近一年时间，小幅退出对私人部门预期的影响有限。美国作为中国第二大贸易伙伴，其经济的回暖将加大对我商品的需求。缩减Q