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运用营运资本管理理论探讨水泥企业集团资金集中管理 运用营运资本管理理论 探讨水泥企业集团资金集中管理 中国联合水泥集团有限公司孙浩然 目前,我国水泥产能庞大,但行业集中度低,行业总企业经营性现金流量. 体绩效偏低,以并购,重组,联合等形式提高行业集中度,企业经营性现金流量=息税前利润+折旧一所得税 提高行业总体绩效将成为必然趋势.从我国水泥行业正加强营运资本管理,可以使企业经营性现金流量形 在进行的集中案例来看,具有国有背景的企业集团,以国成真实的资金盈余,为集团充分发挥资金资源整合功能 家政策为导向,以规模经济为原则,成为促进水泥行业集提供有力的支持. 中的主导力量.因此,在我们关注,促进水泥行业集中的(二)营运资本管理的目标 同时,探讨水泥企业集团管理具有现实的意义.一般而言,营运资本管理决策和企业生产经营决策 在企业集团管理的众多问题中,财务管理问题是重密切相关,作为企业或企业集团的财务管理,要为企业经 中之重.由于我国企业集团普遍采取多级法人制,不仅成营决策造成的企业营运资本状况提供约束性标准,这个 员企业众多,而且组织层次复杂,管理链条过长,在财务管标准要支持企业或企业集团的营运资本管理目标.作为 理问题中如何对集团资金进行管理,解决其运行过程中效【企业集团对成员企业营运资本管理要达到以下目标: 率低下的问题就成了众多企业集团面临的一个难题.1.营运资本投资要在效率,效益原则下满足企业销 El于水泥行业具有生产资源性,市场区域性,质量同售规模实现的需要; 质性的特点,水泥企业集团具有自身的集团特征和资金2.在控制财务风险的条件下,合理使用信用资源,保 运行的特点,我们在基于水泥行业之上,结合其他企业集持营运资本投资的经济性. 团的资金集中管理的经验,提出了以营运资本管理为基3.控制企业营运资本结构的适当性,保持流动资产 础,整合盈余资金资源和重点监控资本性支出为主要功运转效率; 能的集团资金集中管理体系的思路.4.保证企业经营性现金流量成为盈余资金,为企业 一 , 营运资本及营运资本管理集团喜茎资金集中管理的关系 (一)营运资本的概念企业集团资金集中管理是集团资金管理的重要内 营运资本是财务管理学上的一个重要概念,是指企容,是集团总部通过有效的控制实现资金运转的高效率, 业的流动资产和流动负债,从量上来考察,是企业流动资谋求财务资源的聚合协同效应,目的是实现资金流动的 产与流动负债的差额.加强营运资本管理,是企业重要的均衡性和有效性. 日常财务管理活动,保证企业持续经营,避免生产中断以我们知道,企业营运资本管理和集团资金集中管理 及由此带来的巨大损失.都是企业集团资金管理的组成部分,企业营运资本管理 根据营运资本的概念,我们可以把资产负债表的恒目标和集团资金集中管理目的相一致.这种一致性,首先 等式写为:i表现在流动资产的高效运转,促进企业总资产周转加快, 营运资本+长期资产=所有者权益+长期负债促进企业集团整体资金效率的提高:其次,有效的营运资 通过上式可以看出,营运资本是在企业持续不断的本管理,可以保证企业流动资金的均衡流动.再者,有效 经营活动中形成的(一般情况下,短期借款的目的是为保的营运资本管理,可以使企业价值创造过程中形成的经 持经营活动的持续进行),营运资本项目发生的现金收付营性现金流量成为盈余资金,为集团资金集中管理,发挥 活动是由企业日常经营活动引起的,现金收付决策与经聚合协同效应提供财务资源. 营决策密切相关.同时,一般情况下(在不考虑长期资产当前,我国国有企业集团资金集中管理主要有四种 处置损益和投资损益的情况下),营运资本项目活动形成模式:统收统支模式,拨付备用金模式,结算中心控制模 2010.9CHlNACEMENTJ7 SCAN行业扫描 式和财务公司控制模式.我们对这四种资金集中管理模 式的组织形式,集中管理运作方式和实现的条件进行了 认真的研究,全面分析水泥行业资金构成及资金运行特 点和水泥企业集团特征,探讨建立以营运资本管理为基 础,整合盈余资金资源和重点监控资本性支出为主要功 能的集团资金集中管理体系. 二,水泥企业集团资金集中管理的目的和 设计理念 (一)集团资金集中管理目的 实行集团资金集中管理,要通过组织设计和系统的 运作方式设计,达到优化资金资源配置,提高资金的使用 效率,控制所属企业的财务收支,控制财务风险,取得财 务规模经济的目的. f二)集团资金集中管理设计理念 1.充分结合水泥行业资金运行特点和中国联合水泥 集团特征; 2.保持集团各级法人治理结构和财务治理结构的完整 性,实现资金管理权责体系与集团经营管理权责体系相协调: 3.实行集团资金集中管理,要建立与集团总体战略 管理,财务战略管理和经营管理相协调的机制. 4.实行集团资金集中管理,要根据各项资金在企业 经营活