余额宝增值服务.docVIP

余额宝的增值服务2余额宝运行机制分析2.1余额宝相关概念界定(1)余额宝余额宝是由支付宝和天弘基金共同设计推出、以支付宝为交易平台的一项余额增值服务，该业务于2013年6月上线。支付宝用户可以将资金转入余额宝，即视为购买了天弘基金的增利宝货币基金，每天均可获取一定的收益，同时转入余额宝的资金还可以随时用于网购消费、支付宝转账以及银行卡提现，并且没有任何手续费。转入余额宝的资金由基金公司进行份额确认，对已确认的份额开始计算收益。因此余额宝的实质是支付宝客户使用资金余额进行的一种投资，它并不像银行存款一样保证资金本金的安全，仍然存在投资风险。但余额宝自问世以来，仍然凭借其便捷的操作、低门楹理财、良好的平台口碑等众多优势获得了广大客户的喜爱。(2)货币基金货币基金是通过聚集社会中的闲散资金，由专业的基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门用于投向风险小的货币市场工具。货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天)，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高)、同业存款等短期有价证券。货币基金起源于20世纪70年代的美国，当时美国出现经济衰退而且通货膨胀率较高的滞涨时期，美联储对银行存款利率进行管制，居民存款利率低于通货膨胀率，因此存款实际上一直处于M值状态。商业银行为了吸引资金，推出利率高于通货膨胀率的大额定期存单，然而这种存单的起点金额较高，只有少数机构投资者才有足够的实力去投资。鲁斯?班特于1970年创立了一个命名为‘‘储蓄基金公司”的共同基金，1972年10月，储蓄基金公司购买了 30万美元的高利率定期存单储蓄，并按照1000美元为单位投资金额出售给小额投资者。小额投资者便因此而享有了高额投资者才能获得的高投资回报率，同时拥有现金流动性，这就是历史上第一只货币基金。货币基金因其具有高安全性、高流动性、稳定收益性、低投资成本、分红免税等特征，而被广大稳健性投资者所喜好，尤其是在股市、债市低迷时，为大量资金承担了避风港的作用。(3)万份收益和七日年化收益率货币基金的收益率计算方式与其他基金不同，一般釆用每万份基金净收益和七日年化收益率表示，计算公式分别为：每万份基金收益=当日基金净收益/当日基金总份额X10000七日年化收益率=(近七日平均每万份基金收益X365) /10000X100%其中，七日年化收益率作为衡量货币基金收益率的指标，经常成为货币基金用来宣传的重要武器，动辄5%、6%的七日年化收益率看似极具诱惑力，远超银行活期存款以及定期存款的利率。但本文认为万份基金收益更能真实地反应货币基金的收益情况，这个数值是每日的净收益，累积一年365天的万份基金收益即为万份基金份额在一年中的真实总收益，比七日年化收益率要更加具有说服力。2.2余额宝与支付宝的关系余额宝的所有业务都是基于支付宝运行的，两者之间有着密不可分的关系，本文认为余额宝的诞生是支付宝进行自身驱动创新的产物，两者之间彼此有差别的同时又互有依赖性。2.2.1支付宝驱动余额宝的诞生2003年10月支付宝服务首次出现在淘宝网，为客户提供在线支付功能，2004年12月份支付宝业务独立运营，成立了浙江支付宝网络科技有限公司。伴随着电子商务解决方案以及交易模式的不断成熟，支付宝业务领域不断扩展，从最初的单一的淘宝购物交易功能，扩展到目前购物支付、转账服务、生活费用服务等多个领域。基于淘宝的交易模式，客户在完成交易后将资金转入支付宝，待商户发货客户确认收货后，支付宝才将资金转给商户。资金在支付宝停留的这段期间内被称为备付金，随着支付宝用户数以及交易额的不断壮大，支付宝的备付金也出现了快速增长。按照2013年1月份支付宝日交易额60亿计算，支付宝的备付金已经增长到400亿。此外，支付宝个人客户为了日常交易方便还会通过网银将资金转入支付宝赃户备用，淘宝商户的货款资金也不可能实时提取到银行卡中，也会出现驻留在支付宝账户中的情况。这样支付宝的备付金还要在原有交易备付金的基础上大大增加。根据央行《支付机构客户备付金存管办法》规定，支付机构的实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例不得低于10%，其中实缴货币资本是注册资本最低限额。这就意味着如果第三方支付用于周转的客户资金越多，其需要另外准备的保证金也就越多。如果按照客户日均资金沉淀规模400亿元计算，支付宝需要准备的相应保证金就需40亿元，即支付宝公司的注册资本也要达到40亿元以上才能满足规定要求。因此如果支付虫客户沉淀资金规模继续增长，支付宝为了满足监管要求，就要被动增加保证金以及注册资本，支付宝公司就会面临资金流转带来的压力，同时也会增加企业的资金运作成本。但是由于交易过程中的备付金是无法降低的，支付i为了限制备付金的规模就只能从客户驻留在支付空账户的资金着手