国际收支平衡表时间序列外汇与汇率修.ppt

* * 人民币盯住美元锚的三个阶段 数据来源：WIND * * 人民币汇率 美元兑人民币、人民币有效汇率 数据来源：人民银行，国际清算银行 * * 人民币对美元和欧元的汇率变动 数据来源：Wind * * 人民币汇率篮子 人民币参考的一篮子货币包括美元、欧元和日元三种货币，篮子权重分别为50%、25%和25% * * * * * * 中国主要贸易伙伴的双边贸易量与贸易权重 数据来源：WIND * * 人民币有效汇率货币篮子 数据来源：国际清算银行 * * * * * * 本章讨论题 登陆, 查阅近10年来人民币汇率变动的资料，分析讨论如下问题： 1、人民币汇率变动的趋势特征及其原因？ 2、人民币汇率对中国经济的影响？ * * 复习思考题 1、简述汇率的基本分类及其应用。 2、试分析影响汇率变动的因素。 3、简述汇率变动的经济效应。 4、结合中国的宏观经济运行，分析人民币的汇率变动趋。 * * END * * 计算12个月远期汇率 左低右高往上加 即期汇率 5.2130 - 5.2160 + 0.0020 0.0180 12个月远期汇率 5.2150 - 5.2340 * * 与其他的计算方法相比，结果是否一致？ 直标法 Forward = spot + 升水 - 贴水 3个月远期汇率 即期汇率 5.2130 - 5.2160 - 3个月远期汇率贴水 0.0160 - 0.0110 3个月远期汇率 5.1970 - 5.2050 * * 检验办法 远期汇率中的买卖差价幅度要大于即期汇率中买卖差价的幅度，越是远期，买卖价之间差价幅度越大 1个月远期汇率 5.2060-5.2130 70 2 5.2010-5.2080 70 3 5.1970-5.2050 80 6 5.2030-5.2150 120 12 5.2150-5.2340 190 * * 例题： 伦敦外汇市场 某日 ￡/US$ 即期 1.6975 – 1.6985 1个月 12 - 10 2 25 - 15 3 30 - 21 6 30 - 23 12 20 - 50 计算3、12月远期汇率 * * 4、套汇与套利交易（arbitrage transaction） （1）两点套汇（直接套汇）： London ￡1 = US＄2．0040—2．0050 New York ￡1 = US＄2．0070—2．0080 London， 以￡1 = US＄2．0050卖＄，买￡ New York ，以￡1 = US＄2．0070卖￡，买＄ 不考虑成本，10万英镑交易额的套汇利润为多少？ 100 000×（2．0070－2．0050）= US＄200 * * ◆ 例1，某日 纽约市场：USD1 = JPY106.16-106.36 东京市场：USD1 = JPY106.76-106.96 试问：如果投入1000万日元或100万美元套汇，利润各为多少？ * * * * （2）三地套汇（三角套汇） 如何判断三个及以上的市场是否存在套汇机会 （1） 将不同市场的汇率中的单位货币统