合并交易战略考量.docVIP

合并交易战略考量 　　今年3月，德勤与澳大利亚一家著名的咨询公司Access Economics成功进行了价值数百万澳元的合并，这使得整合又流行起来。这桩并购发出了这样的信息：“这不仅仅是钱的问题。”这给那些希望把世界变得更美好的大学生带来了更大的想象空间。 　　Access Economics前董事、现任德勤合伙人理查森（Chris Richardson）谈到这桩合并时说：“德勤与我们的理念一致，这一点对合并进程至关重要。” 　　 　　协同效应 　　 　　在过去的六个月里，像其他专业服务公司一样，德勤也扩充了其咨询部。去年12月，它并购了年净收入为1000万澳元的咨询公司SAHA，现在又吃下了并购前净收入达1500万澳元的Access Economics。 　　这两家公司都加入了德勤快速增长的金融咨询服务事业部（FAS），结果，使得其属下的经济与战略咨询组在澳大利亚全国的员工从97人增加到近200人。 　　德勤合伙人佩祖罗（Lynne Pezzullo）在8个月的合并谈判期间担任Access Economics的董事会主席。她说，“如果大家都对合同条款和条件不满意，这项交易就不会发生。在维护完整性的情况下签署一项财务上令各方都满意的合约是有可能的，这正是我们的目标。” 　　她说，诸如德勤广阔的客户资源与Access 经济学家丰富专业知识的协同效应，是这桩交易的特点。“现在，大型专业服务公司吸收经济学专家是可行的。” 　　德勤并不是最先增强其经济咨询信誉的公司。公营部门和私有企业需要可靠的经济分析来支持基础设施支出和其他发展领域的决策，从而刺激了咨询业务的增长。例如，安永的咨询部门在过去的一年里员工人数增加了一倍。 　　德勤―Access合并交易的条件，尤其是财务条款一直隐藏到签约前，因为这些内容具有“商业敏感性”。 　　德勤合伙人兼FAS负责人撒切尔（Ian Thatcher）是德勤―Access合并庆典活动的总指挥。他说，德勤经济与战略咨询组在上述合并交易发生之前的业务收入是2200万澳元。在并购SAHA和Access之后，预计2012财年的收入会“超过4500万澳元”。 　　撒切尔说，德勤的目标是“在经济正在增长的领域如交通和健康领域积累丰富经验。”他说，“这次合并的目的是充分利用现有企业，同时引入新的力量。这是个加固和整合的时期。随着时间的推移，我们估计会出现市场协同效应和两位数收入增长。” 　　理查森补充道，“一旦这次合并开始稳固，初期问题得到解决，我们估计最后的结果将会是1加1等于3的 等式。有这样的协同效应，预计业务收入会出现大幅增长。” 　　佩祖罗曾主管Access的健康经济部。她说，去年健康经济部成为最大的部门，人们预计它还会大幅增长。 　　事实上，从专长角度来说健康业务以前就是德勤的目标领域。在这次合并的形势下，德勤总裁斯威格斯（Giam Swiegers）说，“我们看到公营部门和私有企业在经济咨询、模型制作和预测方面都对专家知识和行业经验有越来越多的需求。” 　　 　　不仅仅是钱的问题 　　 　　“这方面需求的增长不仅仅是因为法规变化的速度快，还因为企业知识和专长在解决具有挑战性的公共政策领域发挥着关键作用。这些公共政策有的会影响澳大利亚的未来，比如经济政策、保健、金融服务、基础设施建设和公共服务的提供。这项合并确保德勤Access Economics 成为澳洲领先的经济咨询服务提供商，强化了德勤要通过帮助制定关键国家政策来建设更美好澳大利亚的理念。” 　　这次合并使得Access的全部7名董事都成为德勤合伙人，全部60名经济学家和17名助手也都转入德勤。合并后的名字改为Deloitte Access Economics。 　　撒切尔谈到改名时说，“Access这个名字很有力量，它拥有商业优势。” 　　支付给Access董事的报酬仍然保密。理查森说，“在合并之前双方多次开会和反复讨论，因为在这类交易中，除非所有细节问题都得到合理解决，否则就可能留下遗憾。我们双方都十分清楚，考虑好每个细节问题至关重要。” 　　合并过程是由德勤经济业务部全国负责人绍森（Rob Southern）发起的。他2010年年中给Access打电话，提出了合并的可能性。随着谈判的深入，双方对合并的愿望便显现出来。 　　撒切尔说，“我们很愿意与Access商谈，并针对其董事作了一般性的问询。很显然，双方都表现出兴趣。” 　　至于是什么因素促使Access加入德勤，理查森说，“德勤在过去的10年里业务快速增长，这就是我们加入他们的核心原因。” 　　“我们生活在信息爆炸的世界。需要通过分析和一套技能才能让你明白所发生过的事情和正在发生的事情。而对大型专业服务公司来说，最为重要的是要了解将会发生什么。经济学家在分析这些问题方面能发挥重要作用