石油化工行业他山之石系列报告之六：埃克森美孚发展史.docxVIP

国投瑞银目录1、 埃克森美孚基本概况72、 埃克森美孚发展进程研究92.1、 起源于标准石油 成本为王、并购和垄断（1856-1889）92.2、 继承优势 强化上游（1890-1928）142.3、 确定在石化产业的竞争边界（1929-1969）162.4、 跨越化学品的多元化经营（1970-1980）192.5、 全球资源整合 确定战略边界（1981-1996）222.6、 合并，埃克森美孚成立（1997-1999）242.7、 转向非常规油气与清洁能源（2000-至今）27图表目录图 1：埃克森美孚股本结构及股东持股占比（2017-12-31）7图 2：埃克森美孚历年总营收和资产总额7图 3：埃克森美孚历年净利润7图 4：埃克森美孚历年资本和勘探支出8图 5：埃克森美孚历年 RD 投入8图 6：埃克森美孚各板块营收占比（2017）8图 7：埃克森美孚各地区营收占比（2017）8图 8：埃克森美孚各板块 EBIT 占比（2017）8图 9：埃克森美孚上游产品细分业务营收占比（2017）8图 10：埃克森美孚下游产品细分业务产量占比（2017）9图 11：埃克森美孚下游产品地区销量占比（2017）9图 12：埃克森美孚化学品主要细分业务产量占比（2017）9图 13：埃克森美孚化学品地区销量占比（2017）9图 14：宾夕法尼亚的“油溪”10图 15：标准石油炼油厂 1 号（1893）10图 16：约翰·D·洛克菲勒11图 17：标准石油公司标志11图 19：标准石油托拉斯的上游发展（1883-1891）12图 20：标准石油托拉斯的跨国经营（1888-1906）13图 21：标准石油托拉斯纽约总部（1885）14图 22：美孚牌煤油灯14图 23：埃克森公司、美孚公司更名历史（1882-1999）15图 24：汉伯尔石油精炼公司15图 25：研发异丙醇的研究人员15图 26：新泽西标准石油在南美洲和印尼的石油开采活动（1921-1935）16图 27：索克尼—真空石油的催化裂化炼厂17图 28：新泽西标准石油的丁基合成橡胶17图 29：贝敦石油炼制厂18图 30：美国陆军部在贝敦召开表彰会18图 31：石油“七姐妹”发展历史20图 32：埃克森石油总储量和日产量20图 33：埃克森 1970 年、1971 年各地区石油总储量20图 34：埃克森三维地震识别技术21图 35：美孚参与建设的北海采油平台21图 36：埃克森美孚总营收和资产总额22图 37：埃克森美孚净利润22图 38：埃克森美孚 EBIT23图 39：埃克森用于勘探和生产的资本支出23图 40：埃克森石油总储量和日产量23图 41：埃克森美孚天然气总储量23图 42：埃克森 Exxpol 技术24图 43：美孚 Speedpass 电子支付系统24图 44：国际原油价格（1991-2000）25图 45：埃克森美孚各板块资本支出（2001-2017）27图 46：三大石油公司上游投资额对比（2000-2016）27图 47：埃克森美孚石油和天然气凝液总储量28图 48：埃克森美孚天然气总储量28表 1：二战后埃克森和美孚石油业务发展历史19表 2：埃克森重要技术发展24表 3：埃克森和美孚 1997 年经营状况26表 4：六大石油公司 1997 年经营情况26表 5：埃克森美孚化工业务重大历史事件30表 6：埃克森美孚重要技术发展31前言我们之前的报告《纵览全球化工 50 强——他山之石系列报告一》中对全球化工 50 强公司的业务和产品分布以及财务信息进行了一个梳理。但上述梳理只是描述了这些公司历经几十年发展的结果。我们更想了解这些公司是怎么在漫长的历史过程中，各种经济周期状况下，逐步发展至此的。也就是说，我们希望通过对这些公司发展历程的研究，揭秘其如何做大做强，这里面既有成功的经验，也有失败的教训。希望通过解读这些公司的发展历史， 为中国企业的崛起提供一些指引。埃克森美孚由洛克菲勒的标准石油公司发展而来，见证了石油工业的百年风云。它既是世界上第一家垄断企业，又是目前全球最大的非政府石油天然气生产商和最成功的化工企业之一，它的历史值得我们挖掘。回顾埃克森美孚的发展历程，我们可以看到如下几点经验：第一、 大力投资上游，不断掌握具有高回报的上游资产。埃克森美孚公司的前身——新泽西标准石油公司和纽约标准石油公司分别于 19 世纪 80 年代和 20 世纪 20 年代开始实行上下游一体化的战略。两家公司通过收购原油生产企业和产油地产，以及在世界各地开展勘探开采活动，获得了巨大的可采储量。2008 年，金融危机爆发，油价大幅下跌，大部分石油公司， 如壳牌、BP 等，削减了上游投资，但埃克森美孚坚持扩大投资，同时，公司抓住油价下跌的机会，于 2009 年底以 405 亿美