建筑与工程行业2H18投资策略：自上而下博弈政策调整，自下而上关注三条主线.docxVIP

若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本目录TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 “去杠杆”致地产、基建承压，上半年板块整体跑输 3 HYPERLINK \l _bookmark1 多重“去杠杆”政策叠加，地产、基建投资均具有一定压力 3 HYPERLINK \l _bookmark6 上半年板块跑输大盘、机构持仓持续下降、估值充分回调 5 HYPERLINK \l _bookmark12 下半年展望：自上而下博弈政策调整，自下而上关注三条主线 7 HYPERLINK \l _bookmark14 自上而下：政策有望边际宽松，博弈政策调整 9 HYPERLINK \l _bookmark15 当前财政政策、货币政策整体已过度偏紧 9 HYPERLINK \l _bookmark19 下半年展望：财政、货币政策均有宽松空间 10 HYPERLINK \l _bookmark20 建筑股行情主要取决于投资和政策预期，可左侧布局博弈政策调整 10 HYPERLINK \l _bookmark23 自下而上：关注业绩超预期、市占率提升、高景气子行业 12 HYPERLINK \l _bookmark24 主线一：寻找中报业绩超预期标的 12 HYPERLINK \l _bookmar