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大摩中金平与分手 　　创建15年的中国标志性合资投行中国国际金融有限公司（下称中金公司），出现重大股东变动。 　　11月26日，中国证券监督管理委员会（下称证监会）批准了这一变更。接近监管机构的人士对《财经》记者表示，最大外资股东美国摩根士丹利投资银行（下称大摩）获批出售34.3％的中金公司股份。 　　接近交易的人士对《财经》记者透露，大摩目前持有的34.3％中金股权，将售予四家外资公司。两家私募股权基金公司德克萨斯太平洋（Texas Pacific Group，下称TPG）和KKR（Kohlberg Kravis Roberts Co.L.P），分别拿到11％股权；剩余股份则将分别出售给中金公司现有股东新加坡政府投资公司（The Government of Singapore Investment Corporation,下称GIC）和另一家新晋股东新加坡大东方保险有限公司（Great Eastern Life Assurance Co.,下称大东方保险）。 　　中金公司创始股东GIC原先已持有中金公司7.35％股权，再次增持后，将持股中金接近15％股权，成为中金股权变动后的最大外资股东；而大东方保险总共认购约5％左右股份。上述交易总额约为10亿美元。 　　根据目前已知的中金公司分红纪录（不包括2001年至2004年的分红纪录），大摩对中金公司投资的复合年收益率约在24％。这样的投资收益，相当接近国际私募股权基金对于退场回报率的要求。 　　接近中金公司的人士表示，新股东加入后，GIC将派董事会成员郑国枰进驻中金公司董事会。目前郑国枰担任GIC直接投资公司董事经理。KKR也会派出一位创始人层级的合伙人进入中金公司董事会；TPG同样也会派出高层合伙人进驻董事会。但中金公司内部人士对整个交易拒绝予以置评。 　　知悉交易情况的人士向《财经》记者透露，中国证监会批复后，还需要海外相关政府或监管部门的批复，“但估计这些很快会完成。” 　　大摩在中国投行领域的新平台，也几乎同时取得了实质性进展。11月29日晚，华鑫证券三家已上市股东分别发布公告，华鑫证券召开董事会及股东会，同意出资6.8亿元与大摩成立合资投行，其中华鑫证券占三分之二的股权比例。 　　中金公司这家成立时间最早、且无合资投行法源依据的特批公司，开启了中国投资银行业新纪元，现在终于和孕育其成长的外资股东平和分手。 　　 　　股权转让内幕 　　据《财经》记者了解，此次出售中金公司股权的交易，获得大摩方面高度重视，大摩董事长约翰?麦克（John Mack）亲自操刀，率领纽约团队及北京团队推进，麦克本人多次前往北京协商。 　　为防止交易内情曝光，大摩仅有少数高层参与中金股权出售项目，其中仅有一位中国区高层人士参与，即大摩中国区首席执行官孙玮，其他皆为外籍面孔。香港地区多数大摩员工是到了中国证监会发布公告当天，才得知交易的信息。 　　中金公司董事长李剑阁及中金公司高层皆深度参与该交易案，包括发给邀请函的对象、潜在买家与中金公司未来的合作可能性等。李剑阁是大股东中央汇金投资有限责任公司（下称汇金公司）派驻中金的代表。 　　李剑阁曾经对外介绍，中金董事会对新股东定下三个标准：一是和中金公司不存在同业竞争；二是对中金公司的业务有互补性；三是对中金公司的发展有长期的承诺。 　　了解该股权转让过程的人士表示，中金股权的抢手程度超乎想象。 　　全球各地最具实力的私募基金在一开始就获得邀请，亚洲地区少数银行、保险公司也收到邀请函。 　　一位接近证券监管部门的人士对《财经》记者表示，大摩售股初始阶段，有中东地区的主权财富基金对中金公司股权表示出强烈兴趣，但监管部门认为该基金的加入不足以弥补大摩退出的空缺，因此未予批准。 　　一位曾经的潜在买家对《财经》记者表示，他们一开始就提出要“一次全拿”的收购要约，而且提出相同条件的买家不在少数，但是中金公司与大摩方面不愿一次性给予单一买家34.3％股权。 　　接近交易的人士表示，大摩对外发出竞标邀请函后，GIC主动向中金公司提出增持股权的想法。由于GIC带有较强的“财务投资人”性质，并不需要取得公司运营权，中金公司项目正好符合GIC的投资偏好，财务回报可观，又不需担心运营，因此GIC主动向中金公司、大摩方面提出增持事宜。 　　TPG和KKR在两轮买家征选中击败其他私募基金脱颖而出，然而对于TPG和KKR的引入，监管部门与中金公司曾有过分歧。接近监管部门的人士透露，证监会认为TPG和KKR这类私募基金并不能在投行的业务上给予中金更多帮助，一度并不赞成大摩将中金股份转让给上述两家机构。 　　根据《外资参股证券公司设立规则》第七条规定，合资投行股东中，至少必须有一名是具有合法金融业务经营资格的机构，大东方保险的参与，在此交易中占有举足轻重地位。 　　接近交易的人士