第二讲--风险投资课件.pptVIP

二、中小企业运用风险投资融资前的准备 6）投资资本回撤 　　风险投资公司的第六件大事是投资回撤问题。如何使得资金及时回笼和形成资本的有效循环是摆在公司决策层面前的现实问题。目前，除上市外，比较有效的做法是通过股权转让方式实现投资回撤。也有的受资企业在香港创业板上市，但是也还比较难解决投资者股份的流通问题。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 7）新一轮投资资本的募集 　　风险投资公司的第七件大事是投资资本的再筹措问题。一旦等现有的投资资本投资完以后，如果没有募集到新的投资资本，投资公司将变成资产管理公司了。要想募集新一轮资金，就需要原有投资（管理）资本的有良好的经营业绩。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 2、中国风险投资的特点（1）投资对象 截至2015年底，中国风险投资机构累计投资17376项，其中投资高新技术企业项目数达8047项，约占累计投资总数的46.3%；累计总投资额达3361.2亿元，其中累计向高新技术企业投资1493.1亿元，约占总投资额的44.4%。高新技术企业仍然是风险投资的钟爱，表明风险投资对高新技术产业化支持作用依然显著。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 2）投资决策的因素。2015年，影响中国风险投资决策的前三位因素是“市场前景”、“管理团队”和“技术因素”。其他依次是：财务状况、盈利模式、公司治理结构、股权价格、资信状况、竞争对手情况、投资地点、中介服务质量、其他。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 3）投资行业 2015年，中国风险投资年度按项目数统计前五大行业是：其他产业、网络产业、软件产业、通信设备、IT服务业，集中了当年40.41%以上的项目；年度投资金额主要集中在通信设备、其他产业、软件产业、金融保险业、新材料工业，这五个行业集中了47.9%的资金投资。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 4）投资阶段 2015年，中国风险投资机构对种子期和成熟（过渡）期的投资金额大幅上升，分别为8.1%和15.2%，但是这两个阶段投资项目数量占比有所下降；对起步期的投资金额略有下降，投资项目有轻微减少。投资机构对成长（扩张）期投资金额依然保持最多，投资项目占比达40.1%，相比2014年上升了4.1个百分点；但是对成熟（过渡）期的投资金额有较大幅度的下滑。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 5）投资强度 2014年，我国经济发展进入新常态，中国风险投资强度持续下降，为1129.53万元。2015年，这一数值继续下降为1089.26万元/项，但下降幅度减缓，接近于2009年的水平。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 6）联合投资 对一些资金需求较大的项目，风险投资机构往往采取联合投资的方式，以分享其他联合投资伙伴的专业知识和技能，实现资金使用效率最大化，从而最终实现优化项目选择和提升整体投资组合价值的目标。2015年，由风险投资机构和其他投资主体联合投资项目100万元以下及1000万元以上占比均下降，而100万-1000万元项目占比上升，其中500万-1000万元项目上升幅度很大。100万-500万元项目中，有28.5%的项目为联合投资，是各投资规模项目中占比最高的。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 7）股权投资 风险投资主要采取股权投资的方式，也有采取可转换债券（可转换优先股）等其他的方式，参股和相对控股方式是风险投资机构的主要投资方式。2015年，持股比例在10%以下的项目所占比例较上年上升幅度明显。这一趋势表明，不谋求控股的风险投资经营策略仍然占主导地位。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 8）参与管理 2015年，中国创业风险投资机构对被投资项目的监管方式中，“提供管理咨询”、“董事会席位” 仍然是最主要的两种监管方式，分别占41.5%和36.5%，累计占比高达78%，较2014年有较大提升。其中“提供管理咨询”始终在所有方式中居于首位，说明中国创业风险投资机构在监管被投资企业方面更倾向于间接监管方式。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 9）首轮投资和后续投资 2015年，中国风险投资项目属于首轮投资和后续投资的分别占62.7%和37.3%，首轮投资仍然占主导地位，但后续投资的比例在上升，基本延续了前几年投资轮次的格局。 二、中小企业运用风险投资融资前的准备 10）退出方式和效果 2015年，中国风险投资全年共披露了677笔退出交易，其中：通过上市退出的共有105个，比例为15.51%，较上年有所下降；通过并购实现退出的有210个，比例为31.02%，较上年有所下降；通过回购实现退出的方式有254个，比例为37.52%，较上年有所上升；有69个项目通过新三板挂牌进行交易