委托代理理论_2课件.pptVIP

委托－代理理论 The principal—agent theory;预备知识:;源于本世纪40年代，在70年代获得迅速发展的委托—代理理论，逐渐成为信息经济学的主要研究领域之一，并不断受到经济学界和社会的重视。一般认为，任何有组织的或需要进行组织的行动．都需要某种契约协调组织内部人与人之间的行为，当这些社会契约在经济活动中存在并发挥效用时，就成为经济制度的基本内容之一。然而，这些社会契约如何达成，效率如何，以及市场参与者如何改进和限制这些契约的作用等，成为信息经济学委托—代理理论探讨的问题。;委托—代理原理;只要在建立或签定合同前后，市场参加者双方掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于委托—代理关系。掌握信息多(或具有相对信息优势)的市场参加者称为代理人，掌握信息少(或处于信息劣势)的市场参加者称为委托人。委托—代理的均衡合同是居于信息优势与处于信息劣势的市场参加者之间展开对策的结果。;委托—代理关系的类型;接上表;委托—代理关系的基本条件;委托－代理关系有五种基本模式;无论是哪种委托—代理对策模型，代理人掌握委托人不了解的市场信息或私人信息，如政府不了解企业的实际经营状况．资本家不了解经理的实际能力和工作努力程度等。这样，委托人与代理人之间的讨价还价和相互退让，最后达成双方接受的合同，以及在这个合同约束下的行动，都可以看成是具有私人信息的局中人之间的对策及对策均衡的结果。委托人与代理人之间达成的合同称为均衡合同。;代理人与委托人都面临着市场的不确定性和风险，且他们二者之间所掌握的信息处于非对称状态。也就是说，第一，委托人不能直接观察代理人的具体操作行为；第二，代理人不能完全控制选择行为后的最终结果，因为代理人选择行为的最终结果是一种随机变量，其分布状况取决于代理人的行为。由于存在该项条件，委托人不能完全根据对代理行为的观察结果来判断代理人的成绩。 ;委托人与代理人之间达成均衡合同必须满足以下三个条件： ;对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，才能获得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最???化行为，必须对代理人的工作进行有效的刺激。 ;委托人与代理人之间的利益协调问题转化为信息刺激机制的设计问题,其设计思路大体是相同的： ;委托—代理的信任;委托人－代理人之间的信任关系，构成市场经济的灵魂，没有对委托－代理均衡合同的信任，就难以有发达的市场经济。阿罗(1968)曾强调，一个成功的经济体制的特征之一，是委托人与代理人之间的相互信任相信赖关系足以强烈到这样的地步，以至于即使进行欺骗是“理性的经济行为”，代理人也不会实施欺诈。许多人指出，缺乏这种信任是经济落后的原因之一。阿罗(1973)又进一步指出，道德因素在不同程度上进入了每个合同，没有它，任何市场都不能正常地运转。在每次交易中都包含有委托－代理的信任因素。更深入地看，在任何复杂的交易中，要拟定一个包含每种可能意外事件的合同，其成本将十分高昂。某些方面必须留待需要的时候再作解释，这就隐含地表明即使缔约的一方有所损失，也将有可能同意合同的含义。在发达市场经济国家和地区中，经济合同履约率一般在80％以上。据我国工商管理部门统计，1996年全国合同履约率平均60 %左右，某些地区甚至不到40％。没有规范的合同秩序，就没有规范的市场经济秩序，而规范的合同秩序来源于委托—代理制度的完善和委托—代理信任程度的提高。;在市场经济发展中，委托－代理的信任体现在两个方面， 一是对委托－代理合同的承诺或规则的承认和自觉遵守； 二是所谓护“敬业精神”。 有两个例子可以说明中国市场经济建设需要相当时间来逐步提高委托－代理的信任度。 有两个中国留学生A和B同时在美国一家餐馆刷盘干，其中A在美国已学习6年，而B刚到美国留学。老板告诉他们每个盘子刷6遍，但从不来监督和检查。结果，B每个盘干从开始刷6遏逐步减少到后来刷2遍，并将这个“宝贵经验“传授给A。结果没想到A说：老板叫我们刷6遍，我们就应该刷6遍．因为他给我们的是刷6遍的工资。 另外一则来自笑话的故事也很能说明问题。有位中国留学生与热恋中的美国姑娘上街过十字路口遇到红灯，小伙子见左右无车就迈步过衔，但美国姑娘却等到绿灯后才过街。美国姑娘事后提出分手，小伙子不解．美国姑娘说：你连最基本的交通规则都不遵守，我能够相信休会一辈子遵守爱情规则吗?小伙子得个刻骨铭心的教训回国后又与一位姑娘谈恋爱，当他与姑娘结伴上街遇红灯后，吸取在美国的教训，自动自觉地等到绿灯后再过街，而姑娘见左右无车且已迈步过街。结果，姑娘以小伙子“脑袋有毛病”为由吹了。;上述例子似乎可以说明，市场参加者遵守各种经济规则的水平，体现了市场经济发展的成熟程度。然而、遵守市场经济规则，不可能在其他参与者不遵守的情况下要求某些个别参与者严格遵守，即使个别参与者能够在一