委托代理理论ppt课件_1.pptVIP

博弈论 The Game Theory 宾 宁 bn_gdut@163.com 第六章 委托-代理理论 一 博弈论与信息经济学 二 委托-代理模型 三 委托-代理关系的基本分析框架 * 四 激励机制设计 一 博弈论与信息经济学 信息经济学：从本质上讲，信息经济学是非对称信息博弈论在经济学上的应用。 买主 卖主 非对称信息：指的是某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息。 博弈论 给定信息结构，求均衡结果 均衡理论 方法论导向 实证的 信息经济学 给定信息结构，求契约安排 契约设计理论 问题导向 规范的 注意：信息经济学是从研究具体的制度安排中独立发展起来的。 信息经济学研究什么是非对称信息情况下的最优交易契约，故又称为交易理论或契约设计理论 阿克洛夫：买卖主对于要交易的“旧车”存在信息不对称，买主通常不愿意出高价，这样持有好车的买主只好退出市场，市场上都剩下“坏车”，买主则越来越不愿意光顾，旧车市场萎缩直至消失。 斯宾斯：人才市场上，由于信息不对称，雇主愿意开出的是较低的工资，除了平庸的“柠檬”外根本不能满足精英人才的需要。出现了劣币驱逐良币的现象。 斯蒂格利茨：信贷市场上，由于信息不对称，贷款人只好确定一个较高的利率，结果好的本分的企业退避三舍，而坏的压根就不想还贷的企业蜂拥而至。 第六章 委托-代理理论 一 博弈论与信息经济学 二 委托-代理模型 三 委托-代理关系的基本分析框架 * 四 激励机制设计 博弈中不拥有私人信息的参与人 交易中没有信息优势的一方 博弈中拥有私人信息的参与人 交易中有信息优势的一方 二 委托-代理模型 委托人 代理人 法律上，当A授权B代表A从事某种活动时，委托-代理关系就产生了，A为委托人，B为代理人。 经济学上的委托-代理关系泛指任何一种涉及非对称信息的交易，交易中有信息优势的一方称为代理人，另一方称为委托人。 这样的定义背后隐含的假设是：知情者的私人信息影响不知情者的利益，或者，不知情者不得不为知情者的行为承担风险。 构成委托－代理关系的基本条件： 第一：市场中存在两个或两个以上（包括委托人和代理人双方）相互独立的利益主体，且双方都是在约束条件下以自身效用最大化为追求目标。双方通过合同的方式确立彼此的关系和利益； 　 第二：代理人与委托人都面临市场的不确定性和风险，且他们二者之间掌握的信息处于非对称状态。首先，委托人不能直接观察代理人的具体操作行为；其次，代理人不能完全控制选择行为后的最终结果； 第三：委托人不得不为代理人的决策或行为承担一定的风险，即代理人的私人信息（行动或知识）可能影响委托人的收益。 隐藏行动 隐藏信息 事前 3、逆向选择模型 4、信号传递模型 5、信息甄别模型 事后 1、隐藏行动的道德风险模型 2、隐藏信息的道德风险模型 非对称信息发生的内容 非对称信息发生的时间 非对称发生在事前（签约前），逆向选择模型； 非对称发生在事后（签约后），道德风险模型。 研究不可观测行动的模型称为隐藏行动模型； 研究不可观测信息的模型称为隐藏信息（或知识）模型 1.隐藏行动的道德风险 提供合同 接受 不接受 选择行动 努力或不努力 自然 高 低 某些可 观测的 结果 代理人：代理人的行动和自然状态一起决定某些可观测的结果。 委托人：不能观测到代理人行动本身和自然本身，只能观测到结果。 委托人的问题是：设计一个激励合同以诱使代理人从自身利益出发选择对委托人最有利的行动。 签约时信息是对称的 例子：雇主与雇员 雇主不能观测到雇员是否努力，但可以观测到其任务完成得如何 因此雇员的报酬应该与他完成任务的情况有关。 2.隐藏信息的道德风险 提供合同 接受 不接受 消息 行动努力 自然 状态 状态 代理人：自然选择状态（可能是代理人的类型），代理人观测到自然的选择，然后选择行动（如向代理人报告自然的状态）。 委托人：能观测到代理人的行动，但不能观测自然的选择。 委托人的问题是：设计一个激励合同以诱使代理人在给定自然状态下选择对委托人最有利的行动（如真实报告自然的状态）。 签约时信息是对称的 例子：企业经理与销售人员 销售人员知道顾客的特征，企业经理不知道，但能观测到销售人员对顾客的行动。 因此企业经理设计的激励合同是要向销售人员提供刺激以使后者针对不同的顾客选择不同的销售策略。 3.逆向选择 提供合同 代理人、委托人：自然选择状态-可能是代理人的类型，代理人观测到自然的选择，知道自己的类型，委托人不知道，委托人和代理人签定合同。 接受 不接受 例子：卖者和卖者-买的没