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第一章 财务管理概述  熟悉货币时间价值的概念。 熟悉风险价值的观念。 掌握现值、终值和年金的概念。 掌握年金的分类。 能理清风险与报酬的关系。 掌握资金时间价值的计算。 掌握资金风险价值的计算。 货币的时间价值和投资的风险价值，是现代企业理财的两个基础观念。 货币的时间价值, 也称为资金的时间价值, 是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值, 它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。 货币时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示，在实际理财活动中，货币资金时间价值通常以利息率来表示。 通常情况下，货币的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。 货币时间价值的计算涉及两个重要的概念，即现值和终值。 现值又称本金, 是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。 终值又称将来值, 是现在一定量现金在未来某一时点上的价值, 俗称本利和。 计算货币资金时间价值的方法有单利法和复利法两种，因此终值与现值的计算也有复利和单利之分。在财务管理中，一般按复利来计算。 一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性支出或收入，经过一段时间后再一次性收回或支出的款项。 例如，现在将一笔10 000元的现金存入银行，5年后一次性取出本利和。 1.单利的终值和现值 为计算方便, 先设定如下符号标识：I为利息；P为现值；F为终值；i为每一利息期的利率 (折现率)；n为计算利息的期数。 （1）单利利息的计算 按照单利的计算法则，单利利息的计算公式为： I＝P·i·n （2）单利终值的计算 单利终值的计算公式为： F＝P＋P·i·n＝P（1＋i·n） （3）单利现值的计算 单利现值的计算同单利终值的计算是互逆的, 由终值计算现值的过程称为折现。单利现值的计算公式为: P＝F/（1＋i·n） 2. 复利的终值和现值 （1）复利终值 复利不同于单利, 它是在一定期间 (如一年) 按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息, 即“利上滚利”, 也就是说, 它既涉及到本金上的利息，也涉及到利上所生的利息。 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 复利终值的计算公式为： F＝P·（1＋i）n 式中的（1＋i）n 通常被称为复利终值系数或1元的复利终值, 用符号 (F/P，I，n) 表示。 【案例分析】 某人将10 000元存入银行，年存款利率为6％，则经过3年时间的本利和为： F ＝P·（1＋i）3 ＝10 000×（1＋6％）3 ＝10 000×1.1910 ＝11 910（元） （2）复利现值 复利现值是复利终值的对称概念，它是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得一定本利和现在所需要的本金。 复利现值的计算公式为： P＝F/（1＋i）n ＝F·（1＋i）－n 上式中（1＋i）－n 是把终值折算为现值的系数，通常称为复利现值系数，或称为1元的复利现值，用符号 (P/F，I，n)表示。上式也可写作：P＝F·(P/F，i，n) 。 【案例分析】 某人拟在5年后获得本利和10 000元，假设投资报酬率为10％，他现在应投入多少元？ P＝F·(P/F，i，n) ＝10 000×（P/F，10％，5） ＝10 000×0.621 ＝6 210（元） 年金是指在一定时期内每隔相同的时间（如一年）就发生相同数额的系列收付款项，如折旧、租金、利息、保险金、养老金的发放等通常都采用年金的形式。 年金收付款的方式有多种，年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种。 1．普通年金 普通年金是指从第一期起, 在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项, 又称后付年金。 （1）普通年金的终值 年金终值相当于零存整取储蓄存款的本利和,它是一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。 设每年的支付金额即年金为A，利率为i，期数为n，则年金终值的计算公式为: F＝A· （1＋i）n－1 I 式中的分式称作“年金终值系数”,是指普通年金为1元，利率为i，经过n期的年金终值，记为