货币政策立场及银行信贷的异质性反_省略_信贷传导渠道的理论解读及实证检验_李成.pdfVIP

货币政策立场与银行信贷 的异质性反应 ——— 基于信贷传导渠道的理论解读与实证检验 ＊ ＊ 李 成 高智贤 　 　 ： ， 内容提要 本 文基于 宏观审慎思想构 建 了植入 货币政 策 立 场 的信贷 传 导微观 模 型 “ ” ， ， 运 用 文本挖掘法 设 计 了货币政 策 立场指数 结合 年 家商业银 行 的数据 ２００１－２０１２ ３７ 通过 系统 广义矩估计 与 面板分位数 回归考 察 了货币 政 策 立 场 对银 行 信贷 的影响 。研究 ：（） ， 结果显 示 １ 宽松的货币政 策 立场会增加 商业银 行 的贷 款规 模 并放 大货币政 策工具 的 ；（） ， 信贷 扩张 效果 ２股份 制 商业银 行对 货币政 策 立 场 冲击 的响 应 最 为显 著 大型 商业银 行 ， 。 ， ， 紧随其后 城市商 业银 行最 迟钝 因此 货币当局 应从宏观审慎视角 出发 综合 研 判货币 ， 。 政 策 立场对银 行信贷 的 总量影响 与结构影响 提 高调控 的前 瞻性 与针对 性 ： 关 键 词 货币政 策 立场 银 行信贷 文本挖掘法 　 　 ： ， 、 ， ； 作者简介 李 成 西安 交通 大 学经济与金融 学院金 融 系主任 教授 ７１００６１ 　 ， ， 。 高智贤 西安 交通 大 学经济与金融 学院博士生 ７１００６１ 中图分类号 ： 文献标识码 ： 文章编号 ： （ ） Ｆ８３０．３ Ａ １００２１２－００５１－１３ 　 　 一 、引 言 　 ， ， “ ” ， 年 月末 李 克强 总理在 国务院常务会议 上 指 出 要 加大 定 向降准 的实施 力 度 对 符合 ２０１４ ５ “ ” 。“ ” 审慎 经 营要 求且 三农 贷 款达 到 一 定比 例 的商业银行适 当 降低 准备 金 率