兰州兰石集团有限公司主体与2017年第一期短期融资券2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 兰州兰石集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 兰州兰石集团有限公司（以下简称“公司” 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 或“兰石集团”）是国内专业从事大型、重型压 债项信用 力容器和成套石油钻机生产大型企业之一，联 名称 余额 到期兑付 跟踪评 上次评 合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”） 日 级结果 级结果 17 兰石CP00 1 5 亿元 2018/09/27 A-1 A-1 对其的评级，反映了公司在行业地位、市场占 有率、技术研发及政府支持等方面具备的综合 跟踪评级时间：2018 年7 月23 日 优势。跟踪期内，公司资产、收入规模和利润 财务数据 总额均有所提高。同时，联合资信也关注到受 项目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 宏观经济环境影响，公司主营业务盈利能力弱、 现金类资产（亿元） 31.64 25.05 25.95 27.62 公司利润对非经常性损益依赖较大、债务负担 资产总额(亿元) 236.31 279.33 329.32 335.16 趋重、短期债务占比较高等因素可能给公司信 所有者权益(亿元) 80.69 84.31 90.27 88.29 用基本面造成的不利影响。 短期债务（亿元） 79.34 96.24 99.60 100.03 公司搬迁至兰州新区工业园，产能将逐步 长期债务（亿元） 53.40 48.70 68.28 74.32 释放。此外，公司还将适时出售部分土地储备 全部债务(亿元) 132.74 144.94 167.88 174.35 营业收入(亿元) 83.89 101.04 120.04 18.09 并发展房地产业务，收入规模及盈利能力有望 利润总额(亿元) 6.23 8.00 8.51 -1.10 得到提升。 EBITDA (亿元) 10.11 13.36 15.32 -- 综合以上，联合资信确定维持公司主体长 经营性净现金流（亿元） 2.56 0.41 -10.69 -6.91 期信用等级为 AA ，评级展望为稳定；并维持 营业利润率(%) 9.04 5.99 6.76 5.95 “17 兰石CP001 ”的信用等级为A-1。 净资产收益率(%) 6.13 9.38 9.17 -- 资产负债率(%) 65.86 69.82 72.59 73.66 全部债务资本化比率(%) 62.19 63.22 65.03 66.38 优势 流动比率(%) 107.97 91.04 101.34 102.57 1．公司是国内专业从事大型、重型压力容器 经营现金流动负债比(%) 2.59 0.28 -6.39 -- 和成套石油钻机生产的大型企业之一，产 全部债务/EBITDA(倍) 13.14 10.85 10.96 -- 品种类齐全，市场占有率高，具有较强的 EBITDA 利息