债劵逻辑架构.PPT

第三組結業成果發表-98/09/17 歐、亞、新興市場個體經濟與投資分析: 台灣加權指數日線圖 1 2 3 4 5 1 2 3 4 債劵邏輯架構 * * 債劵總投資報酬率＝票面利息收益＋ 債劵價格 高收益債＝票面利息收益＋債信評等 政府公債＝票面利息收益＋利率 2001/1 美國降息 2004/6 美國升息 2003 貨幣緊縮 逢高減碼（－） 高收益債籌債能力下滑 貨幣寬鬆啟動 （＋）政府公債 貨幣寬鬆環境 （＋）高收益債 ＢＢＢ↓ （＋）投資級債劵ＢＢＢ↑ 　　 　　 貨幣中立環境 （－）政府公債 （＋）投資級債劵 第三組結業成果發表-98/09/17 第三組結業成果發表-98/09/17 債市及匯市投資分析: --- 債市--- ※現階段已處於全球利率水準最低的寬鬆貨幣階段,因此BBB等級 以上的投資級債券仍可加碼,但因無再有降息空間,所以應開始 減碼政府公債！　 --- 匯市--- ※美元: 美元現處下降趨勢但已走在波浪理論空方走勢第五波的 末跌段,因此可擇低點分批佈局,待末跌段走勢結束進入 　　　Ｂ波反彈時擇高分批出脫賺取匯兌收益！ ※歐元:歐元現處上升趨勢但已走在波浪理論多方走勢第五波的 末升段,因此可擇高點分批出脫,待末升段走勢結束進入 回檔修正時再重新擇低點佈局。其他非美貨幣亦同！　 　 第三組結業成果發表-98/09/17 黃金、原油、CRB 投資分析: --- 黃金 --- ※支撐黃金上漲的因子與條件: (基本面) (1)景氣: - OECD領先指標已連續 4個月上揚; 美國ISM指數已連續 8個月上揚; 歐元區PMI指數已連續 6個月上揚 (2)需求: - 歷史數據統計也配合黃金傳統季節需求,每年金價於 7~9月反彈,9月進場佈局,隔年通常便可獲利入袋 (3)通膨: - 低利率環境的經濟復甦期由於寬鬆貨幣政策,再加上 美元貨幣貶值的情況下,幾乎無可避免地會發生! ps.抗通膨工具: 黃金、房地產、股票型基金 第三組結業成果發表-98/09/17 黃金、原油、CRB 投資分析: --- 黃金 --- ※支撐黃金上漲的因子與條件: (基本面) (4)外匯儲備: - 全球央行(美國/德國/法國/義大利...)的黃金儲備 均佔外匯儲備的60%~70%以上.中國雖只佔1.6%,但也 已悄悄地逐漸提高其儲備量.俄羅斯也宣佈將增加 黃金儲備量! (5)避險工具: - 金融避險工具:黃金 美元 第三組結業成果發表-98/09/17 黃金、原油、CRB 投資分析: --- 黃金 --- 第三組結業成果發表-98/09/17 黃金、原油、CRB 投資分析: --- 黃金 --- 第三組結業成果發表-98/09/17 黃金、原油、CRB 投資分析: --- 黃金 --- ※黃金上漲技術面證據 1.型態:收斂三角形突破 2.均線: K線突破20日均線 3.MACD: DIF突破MACD,且 DEF翻正 脫離收斂盤整格局 1 2 3 4 5 ※黃金投資建議: - 逢回檔加碼 黃金日線圖 第三組結業成果發表-98/09/17 黃金、原油、CRB 投資分析: --- 能源 --- ※支撐原油價格不墜的因素: (基本面) (1)全球景氣復甦與股市的持續走升 (2)美元持續貶值推升原物料價格走升 (3)即將進入12月~2月的熱燃油需求季節 (4)石油仍屬有限資源,中長期趨勢仍將走高 第三組結業成果發表-98/09/17 黃金、原油、CRB 投資分析: --- 能源 --- 原油週線圖 ※原油技術面: 1.型態:仍處上升趨勢 2.均線:仍處多頭排列 第三組結業成果發表-98/09/17 黃金、原油、CRB 投資分析: --- 能源 --- 原油日線圖 ※原油技術面: 1.型態:上升三角形走勢 即將進入尾端, 多空即將明朗 2.均線:K線暫時跌破20日 均線,且接觸下緣 軌道,有走弱疑慮 -需持續觀察K線與20日均線 及MACD、美元指數的後續 變化,才可作投