上市公司社会责任与财务绩效相关性实证分析——以食品饮料制造行业为例-empirical analysis on the correlation between social responsibility and financial performance of listed companies - taking food and beverage manufacturing industry as an example.docxVIP

摘要近年，食品安全事故频繁发生，进一步导致了人们广泛关注食品质量安全问题风暴，食品安全问题成为全社会公众关注的热点，即广大消费者对食品饮料制造企业履行社会责任即生产合格安全食品的呼声越来越高。自1990年以来，企业社会责任问题就得到了学术界的不断关注，并且企业社会责任与财务绩效之间的关系也是近年来实证研究的重点。但是由于国内对企业社会责任的相关研究还处在逐步完善的阶段，对于企业社会责任与财务绩效之间的相关性也没有一致的结论。在这样一个理论研究不成熟的大环境下，许多企业并没有树立起主动承担社会责任的观点，他们认为过多的承担企业的社会责任会增加企业的资产投入，从而降低财务绩效。最近履次爆发的食品安全事故主要就是因为食品饮料制造企业履行社会责任的意识淡薄。全文试图通过对食品饮料制造企业社会责任履行情况和财务绩效之间的关系进行相应定量研究，得出的研究结论为食品饮料制造企业履行社会责任提供理论依据，最终指导食品饮料制造企业从战略上制定相关的策略来勇于承担其社会责任。研究重点在于首先通过从狭义利益相关者视角下建立食品饮料制造企业社会责任评价指标体系，然后采用多元回归方法，观测企业社会责任与财务绩效的关系，最后得出实证结论。研究内容包括理论基础、实证设计和实证检验三大部分。第一部分理论基础。全文对国内外企业社会责任与财务绩效实证研究方法及成果进行综述，指出之前实证研究存在的问题和不足。回顾国内外企业社会责任理论研究，从利益相关者理论中引申出狭义利益相关者，对食品饮料制造企业的社会责任进行界定。在理论界定的基础上综合比较分析了企业社会责任与财务绩效的衡量方法。第二部分实证设计。全文在界定了食品饮料制造企业狭义利益相关者的基础上，建立狭义利益相关者社会责任评价指标体系，并采用净资产收益率和托宾Q值作为企业财务绩效考察指标，进行实证设计。第三部分实证检验。全文运用多元线性回归方法对所选食品饮料制造行业的58家样本企业2007—2011年财务数据进行实证分析。实证分析结论为：(1)无论从会计收益指标还是市场收益指标，企业社会责任与企业财务绩效存在正相关关系；(2)食品饮料制造企业主要狭义利益相关者为消费者和供应商；(3)净资产收益率和营业税金率、企业规模也呈现显著的正相关关系，说明企业对政府的社会责任履行情况会促进公司的财务绩效；企业规模与净资产收益率的变动方向一致；(4)作为市场收益指标的托宾Q值与企业性质呈现显著正相关关系，说明企业性质对于食品加工企业的市场收益指标表现出同向变动关系。关键词：企业财务绩效；企业社会责任；食品饮料制造企业；多元线性回归AbstractInrecentyears,foodsafetyincidentsoccurfrequently,whichledtoastormofwidespreadconcernaboutfoodqualityandsafetyissues,foodsafetyissuesbecomethefocusofattentionofthewholesociety.Asaresult,themajorityofconsumersdemandfoodandbeveragemanufacturingindustrytofulfillits’socialresponsibility.Since1990,CorporateSocialResponsibilityhasbeentheconstantattentionoftheacademiccommunity,andtherelationshipbetweenCorporateSocialResponsibilityandFinancialPerformanceisthefocusofempiricalresearch.However,thereisthelessempiricalresearchonCorporateSocialResponsibilityandFinancialPerformanceoffoodandbeveragemanufacturingindomestic.Todothis,trytobuildthefoodandbeveragemanufacturingcorporatesocialresponsibilityevaluationindexsystemfromthenarrowsenseofthestakeholderperspective,usemultipleregressionmethod,observetherelationshipofcorporatesocialresponsibilityandfinancialperformance.Thestudyincludedthreeparts:thetheoreticalfo