上市公司大股东掏空问题研究——基于四川金顶的案例分析-research on tunneling of major shareholders of listed companies - based on the case study of jinding in sichuan province.docxVIP

下载本文档

10
0
约5.12万字
约 53页
2018-07-31 发布于上海
举报
版权申诉

上市公司大股东掏空问题研究——基于四川金顶的案例分析-research on tunneling of major shareholders of listed companies - based on the case study of jinding in sichuan province.docx

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

上市公司大股东掏空问题研究——基于四川金顶的案例分析-research on tunneling of major shareholders of listed companies - based on the case study of jinding in sichuan province

ResearchonTunnelingoftheControllingShareholdersofListedCompanies——CaseAnalysisbasedonSichuanGoldenSummitAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementfortheDegreeofMasterofProfessionByLinShaogangSupervisedbyXinQinquanProfession:MasterofProfessionalAccountingSchoolofEconomicsandBusinessAdministrationChongqingUniversity,Chongqing,ChinaMay2011摘要本文是一个案例研究论文，通过介绍和分析浙江华伦集团对其控股的四川金顶集团所实施的掏空行为，试图解释是什么动机驱使华伦集团在取得四川金顶控制权后随即展开一系列掏空行为，为什么它能够轻而易地举掏空上市公司。借助本案例，主要讨论了我国资本市场制度环境下，与上市公司控制权转移所伴随的最终控制人掏空上市公司以谋取控制权收益这种行为的内在动因与外部治理环境因素，并提出遏制最终控制人掏空行为的政策建议。文章首先回顾了国内外对于大股东掏空的理论研究，论述了掏空产生的原因、掏空的方式和经济后果以及掏空的影响因素。随后进行了案例介绍与分析，包括华伦集团如何进入四川金顶以及实施并购的动机、在控制四川金顶后随即展开一系列掏空行为的整个过程、掏空上市公司的原因。与前人的研究相比，作者研究重点主要集中在以下三个方面：第一，控制权转移与掏空的关系；第二，通过对最终控制人控制权和现金流量权的分析发现，股权结构很大程度上影响最终控制人的掏空动机；第三，通过查阅公开资料，证实了大股东实施掏空，取决于一定的外部治理环境。本文结合上市公司控制权转移、内部治理与外部治理环境，从股权结构与利益相关方的角度对掏空这种现象展开讨论，证明了在我国资本市场上，由于集中的股权结构特征、中小投资者的法律保护不够完善，加之相应约束大股东的市场机制尚未建立，控制权转移经常成为掏空的一种运作方式，大股东控制更多地导致侵害中小股东利益行为的利益输送现象。本文认为，为防范控制性股东违背商业伦理的不道德行为的发生，应当从股权结构、公司治理、法律环境和信息披露等方面入手，加强对中小股东和债权人等利益相关者的保护，健全资本市场的秩序。关键词：控制权转移，掏空，股权结构，法律环境ABSTRACTThispaperisaboutacasestudy.ItintroducesandanalyzesthecasethatSichuanGoldenSummitGroupistunneledbyWarrenGroupwhichcontrolsSichuanGoldenSummitGroup.Afterthat,ittriestoexplainthereasonforWarrenGroupimplementingaseriesofbehaviortotunnelSichuanGoldenSummitGroupandthereasonwhythelistedcompanycanbetunneledeasily.Bythiscase,itmainlydiscussestheinternalmotivationandexternalgovernanceenvironmentfactorsforthecontrollertunnellistedcompaniestoobtainprivatebenefitsofcontrolunderChina’scapitalmarketsystem.Itproposessuggestionstorestrainultimatecontroller’stunnelbehavior.Atfirst,thepaperreviewsthetunneltheoryofmajorshareholdersathomeandabroad.Then,itdiscussesthecausesandwaysoftunnelingandanalyzeseconomicconsequencesandinfluencefactorsoftunneling.Afterthat,itintroducesthecaseabouthowWarrenGroupenteredSichuanGoldenSummitGroupanditsmotivation,theprocessoftunnelingofSichuanGoldenSummitGroupaftercontrolleditandthe