2010年当前宏观济金融形势与政策解析.ppt

货币过多将从两方面影响未来价格上涨 一是导致普通商品价格上涨，构成新一轮的通货膨胀。 二是导致金融资产价格上涨，形成资产泡沫。 货币供给过多为何没有同比例导致价格上涨？ 总需求 总供给 货币供应量（M）*货币流通速度（V ）= 商品数量（T）*价格水平（P） 发达国家宽松货币政策为什么没退出(二) 目前欧洲主权债务危机已由希腊蔓延至包括葡萄牙和西班牙在内的所有南欧国家（PIIGS），引发强烈的市场动荡和恐慌。英、美、日的政府主权债务也令市场担忧。 美国金融体系的坏账情况仍不容乐观，信贷违约的情况也在恶化，金融风险仍没有完全消除。 欧洲主权债务危机是全球金融危机的延续 目前，欧洲主权债务危机已由希腊蔓延至包括葡萄牙和西班牙在内的所有南欧国家（PIIGS），引发强烈的市场动荡和恐慌。欧元不断下跌，股市大幅走软，前景令人担忧。 欧洲债务危机不会演变为全球性金融危机 财政问题的后果有两个方面，一类是债务回报率随风险提高上升，问题发 生国入不敷出，严重时发生债务重组甚至违约事件，并有可能带来外资出 逃，进一步加剧危机。与次贷危机不同，此类违约事件由于资产证券化能力较弱。 从上世纪80年代的拉美危机，90年代的