反弹之后现分化,关注子行业龙头和转型.PDFVIP

•研究报告• 2015-7-19 建材行业 行业研究(行业周报) 反弹之后现分化，关注子行业龙头和转型 评级 看好 维持 确定性 分析师： 范超 报告要点 (8621  市场表现 fanchao@ 执业证书编号：S0490513080001 本周玻璃板块周涨幅 4.71% ，管材板块周涨幅 5.11% ，分别跑赢沪深 300 指数 3.62 个百分点和 4.02 个百分点。本周领涨前三名再升科技、开尔新材、斯米 联系人： 李金宝 (8621 克，领跌前三为德尔家居、海螺水泥、国统股份。 Lijb2@  玻璃：需求未见明显好转浮玻价格跌势连连 光伏玻璃偏弱运行 本周浮玻均价 57.45 元/重箱，环降 0.12 元/重箱。6 月商品房销售面积累计增 联系人： 杨靖凤 速强势回暖，同增 3.9% ，当月增速 15.9% ，然房屋施工面积累计增速4.3% ， (8621 增速收窄了 1 个百分点，当月增速-18.7% ，降幅扩大 0.1% ，新开工累计增速 yangjf@ 降幅略有收窄，降幅-15.8% ，增速环比改善 0.2 个百分点，当月增速-15.2% ， 较于上月同比-12.6% ，降幅扩大，投资存在的预期不一致形成扰动。需求低迷 相关研究 始终是玻璃价格难以企稳回升的主因，房地产产业资本对预期的偏差让进一步 的投资显得更为谨慎，施工面积的增长面临较大阻力。光伏玻璃组件厂库存尚 《关注调整带来低PB 水泥股机会》2015-7-13 未消化，贷款资金问题影响整体需求，偏弱运行。 《优质成长，重新开始》2015-7-12  玻纤：无碱粗纱整体出货尚可，库存仍处低位 《信心恢复，首选低PB 水泥》2015-7-12 本周玻璃纤维市场行情基本稳定，无碱粗纱市场平稳运行，企业库存仍处低位。 九鼎新材年产 5 万吨窑炉 16 日点火，今明两年产能投放较往年增速偏高，需 求是否依旧能平稳增长是玻纤景气度持续的关键。  工业萘、萘系减水剂大幅下跌，聚羧酸环比下跌、环氧乙烷持平 减水剂：工业萘环比↓6.9% ，萘系减水剂环比↓4.7% ；环氧乙烷环比持平， 聚羧酸减水剂环比↓1.09%。石膏板：美废均价 200.56 美元/吨 （环比↓0.7%）。 管材： PVC 环比↓0.4% ，HDPE 环比↓0.9% ，PP 环比↓1.1%。  反弹之后现分化，具备安全边际的转型和龙头仍是首选 本周市场开始产生分化，资金偏好存在业绩边际的优质成长以及推进顺利的转