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上市公司并购三问 　　2016年，中国经济结构改革和产业升级加速。传统企业依托资本市场，加强资源整合，进而优化产业布局，助力传统业务的脱胎换骨。根据投中研究院统计数据显示，截至2016年第三季度，涉及中国企业的并购交易总额超4200亿美元，基本与2015年持平，其中IT、互联网与制造业作为并购市场热门行业，占据超40%的市场份额。经济结构转型和产业升级的大力开展，促使传统产业的行业布局不断加快资源整合、流动，促使低附加值产业向高附加值产业转移，部分传统产业借助并购实现核心技术的积累。 　　国企改革热度重现，企业间兼并重组不断，核心竞争力得到巩固加强。同时，中国企业并购重组也呈现出不同以往的新特点、新变化和新趋势。 　　另外，海外并购迅猛发展。随着“一带一路”战略的稳步推进，跨境并购利好政策不断出台，推动了中国买家主导的跨境并购呈现逆市上涨势头。数据显示，三季度交易金额近2000亿美元，超过2015年中国跨境交易全年总量，其中，对于非必需消费品、金融和IT等新经济领域的并购占主导地位。 　　当今并购市场，上市公司、VC/PE、创新企业三方各有诉求，在并购交易中交错折叠。上市公司深挖与之高契合度的匹配项目，解开产业升级困局；VC/PE哺育创新公司的同时，有针对性地探索与之相对应的高效退出渠道；创新企业寻求充沛的资金和多样化的产业资源，战略远谋。三方的不同诉求在并购交易中叠加在