衍生性商品导论.PDFVIP

衍生性商品導論 本章教學大綱 1. 介紹衍生性商品的定義。 2. 介紹衍生性商品與風險管理。 3. 介紹四種基本的衍生性商品，包括選擇權、遠期契約、期貨及交換。 4. 探討衍生性商品的特性與功能。 5. 介紹金融創新與財務工程的概念。 6. 介紹全球目前衍生性商品交易情形。 7. 簡介台灣衍生性商品交易概況。 本教師手冊係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。 ISBN 978-957-729-778-5 2 衍生性商品：選擇權、期貨、交換與風險管理 本章習作參考解答 1. 何謂衍生性商品？ 答：衍生性商品是由現貨市場，如股票、外匯、債券所衍生出來的商品。 2. 衍生性商品包括哪幾類基本產品？ 答：一般我們將衍生性商品分成基本的四類，即選擇權、遠期契約、期貨及交換。 3. 請列出五種台灣本土的衍生性商品。有哪些產品在交易所交易？ 答：台股指數期貨、台指選擇權、認購（售）權證、遠期外匯以及利率交換。認購（售） 權證在台灣證券交易所交易，台指期貨及台指選擇權在台灣期貨交易所交易，而 遠期外匯及利率交換則在店頭市場交易。 4. 請上網到台灣證券交易所(TWSE)及台灣期貨交易所(TAIFEX)及芝加哥期貨交易所 (CBOT)瀏覽相關衍生性商品資訊。 答：略。 5. 請找出五個操作衍生性商品失利的例子及他們主要操作衍生性商品的種類，並說明 主要是何種原因導致失利。 答：請參照第 14章衍生性商品失利事件探討。 6. 為什麼有人說可以根據台指期貨的價格走勢來作為買賣台股現貨股票的參考指標？ 答：期貨具有價格發現的功能，當重大訊息出現，期貨比現貨反應來得快，而且期貨 的交易成本較現貨小，投資者會傾向於反應訊息於期貨交易上。此外，台指期貨 在早上 8點45分開盤，比現貨市場早 15分鐘開盤，可作為操作台股現貨的參考。 7. 衍生性商品有哪些功能？有哪些特性？ 答：衍生性商品之主要功能包括： (1)作為風險管理之工具。 (2)具有價格發現的功能。 本教師手冊係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。 ISBN 978-957-729-778-5 第 1 章 衍生性商品導論 3 (3)能促進市場效率及完整性。 衍生性商品的特性包括： (1)以小博大、槓桿大、風險大。 (2)具有交易成本低、流動性高、賣空較容易的優勢。 (3)產品複雜，評價難。 (4)交易策略繁多，風險難以衡量。 (5)資產負債表外交易。 8. 何謂財務工程？財務工程有哪些步驟？ 答：財務工程是指金融業者利用已有的金融商品，組合或創造出新的金融商品提供給 客戶，解決客戶有關公司財務、投資等現有產品無法解決問題的一連串過程。大 致可分為五個步驟：(1)問題診斷；(2)問題分析與找出解決方法；(3)新產品的設計； (4)評價；(5)商品化。 9. 何謂合成證券？ 答：合成證券(hybrid security)或混合證券是結合現貨商品與衍生性商品而成的一種新 金融商品。其中現貨商品（或稱原始證券）包括債券、基金、存款及股票等金融 市場常見的商品。 本教師手冊係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。 ISBN 978-957-729-778-5