论文DEMO现货指数与股指期货间领先滞后关.docxVIP

MACROBUTTON MTEditEquationSection2 SEQ MTEqn \r \h \* MERGEFORMAT SEQ MTSec \r 1 \h \* MERGEFORMAT SEQ MTChap \r 1 \h \* MERGEFORMAT 现货指数与股指期货间的领先滞后关系 ——基于沪深300的研究  目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc451657562 摘要 PAGEREF _Toc451657562 \h 1 HYPERLINK \l _Toc451657563 1引言 PAGEREF _Toc451657563 \h 2 HYPERLINK \l _Toc451657564 1.1研究背景及文献综述 PAGEREF _Toc451657564 \h 2 HYPERLINK \l _Toc451657565 1.2本文逻辑框架 PAGEREF _Toc451657565 \h 2 HYPERLINK \l _Toc451657566 2理论与方法 PAGEREF _Toc451657566 \h 3 HYPERLINK \l _Toc451657567 2.1建立线性模型 PAGEREF _Toc451657567 \h 3 HYPERLINK \l _Toc451657568 2.2基于连立方程的领先滞后模型 PAGEREF _Toc451657568 \h 3 HYPERLINK \l _Toc451657569 2.3格兰杰因果检验 PAGEREF _Toc451657569 \h 4 HYPERLINK \l _Toc451657570 2.3.1单位根检验 PAGEREF _Toc451657570 \h 4 HYPERLINK \l _Toc451657571 2.3.2格兰杰检验 PAGEREF _Toc451657571 \h 4 HYPERLINK \l _Toc451657572 3数据与实证 PAGEREF _Toc451657572 \h 5 HYPERLINK \l _Toc451657573 3.1数据与相关变量的选取 PAGEREF _Toc451657573 \h 5 HYPERLINK \l _Toc451657574 3.2基本统计分析 PAGEREF _Toc451657574 \h 5 HYPERLINK \l _Toc451657575 3.3基于线性模型的领先滞后关系研究 PAGEREF _Toc451657575 \h 7 HYPERLINK \l _Toc451657576 3.4基于连立方程的沪深300股指期货与现货领先滞后的关系研究 PAGEREF _Toc451657576 \h 8 HYPERLINK \l _Toc451657577 3.4.1 对收益序列建立GARCH模型 PAGEREF _Toc451657577 \h 8 HYPERLINK \l _Toc451657578 3.4.2 基于联立方程的实证分析 PAGEREF _Toc451657578 \h 9 HYPERLINK \l _Toc451657579 3.4.3 基于联立方程的格兰杰因果检验 PAGEREF _Toc451657579 \h 10 HYPERLINK \l _Toc451657580 4总结 PAGEREF _Toc451657580 \h 12 HYPERLINK \l _Toc451657581 参考文献 PAGEREF _Toc451657581 \h 13 1 PAGE \* MERGEFORMAT4 摘要 本文对沪深300指数的收益与沪深300指数期货的收益率之间的日内交易数据进行了研究。实证结果表明期货领先现货指数的程度十分显著，同时有显著性极弱的证据表明现金带领指数期货。 本文通过建立线性回归模型、构建基于GARCH模型的连立方程随后通过格兰杰检验的步骤对这种领先滞后关系进行了实证分析。线性回归模型说明了单向的领先滞后关系的存在和程度的大小，领先滞后的时间范围；连立方程确立了这种关系的方向为负向调整；格兰杰检验用以排除未考虑在内的无关原因是否干扰了实证结果。 最终发现沪深300股指期货单向对沪深300现货指数的收益存有负向调整的领先滞后关系，且领先时段在5-10分钟，反之不成立。 关键词：股指期货；领先滞后；因果检验 1引言 1.1研究背景及文献综述 2010年4月16日，中国金融期货交易首次正式推行沪深300股指期货，代表着中国证券市场已经逐步走向完善。 股指期货具有降低市场波动率，价格发现和