中国建材股份有限公司主体与相关债项2018跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 中国建材股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 中国建材股份有限公司（以下简称“公 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 司”）为中国最大的建材生产企业，联合资信 债项信用 跟踪评 上次评 评估有限公司（以下简称“联合资信”）对公 债券简称 余额 到期兑付日 级结果 级结果 司的评级反映了公司水泥产品、轻质建材、玻 *16 中建材 MTN004 1 20 亿元 2021/11/16 AAA AAA 璃纤维及复合材料和工程服务业务均居国内 15 中 材 25 亿元 2020/08/14 AAA -- 龙头地位，公司水泥产品、商品混凝土和石膏 MTN0012 板产能均居于世界第一位，风机叶片产能居于 跟踪评级时间：2018 年6 月8 日 中国第一位，同时公司是中国最大的玻璃和水 财务数据 泥工程服务提供商，市场竞争优势显著。同时 2018 年 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 联合资信也关注到公司债务负担重和债务结 现金类资产(亿元) 257.35 314.59 353.32 440.76 资产总额(亿元) 3294.13 3405.42 3470.24 3537.55 构有待改善等因素对公司经营及偿债能力的 所有者权益(亿元) 734.80 755.87 853.98 867.62 不利影响。 短期债务(亿元) 1594.26 1592.32 1572.40 1632.46 长期债务(亿元) 574.54 693.29 711.13 738.20 2018 年 5 月，公司与中国中材股份有限 全部债务(亿元) 2168.79 2285.61 2283.52 2370.66 公司 （以下简称“中材股份”）合并的H 股换 营业收入(亿元) 1020.47 1032.89 1300.63 260.33 利润总额(亿元) 41.05 40.60 95.63 19.60 股及非上市股换股已完成，未来合并事项完成 EBITDA(亿元) 225.93 217.63 274.13 -- 后，公司水泥、新材料和工程服务三大板块有 经营性净现金流(亿元) 83.02 153.89 222.70 28.97 营业利润率(%) 24.89 25.75 27.28 27.80 望实现强强联合、优势互补及资源优化配置， 净资产收益率(%) 3.80 3.73 7.42 -- 资产负债率(%) 77.69 77.81 75.39 75.47 从而进一步提升公司在全球建材行业的竞争 调整后资产负债率(%) 80.70 81.30 80.11 80.11 力。 调整后全部债务资本化 比率(%) 77.33 78.21 76.79 77.11 综合评估，联合资信确定维持中国建材股 流动比率(%) 58.30 62.09 62.47 66.52 份有限公司的主体长期信用等级为 AAA ，评 经营现金流动负债比(%) 4.07 7.59 10.96 -- EBITDA 利息倍数(倍) 1.98 2.15 2.69