第十三篇 资本的国际流动.pptVIP

* * * 国际要素流动 第十三章 资本的国际流动 第一节 资本国际流动概述 第二节 国际间接投资及其福利效应 第三节 国际直接投资与跨国公司 第一节 资本国际流动概述 ● 资本国际流动的产生与发展 ● 资本国际流动及其分类 ● 资本国际流动的原因 资本国际流动的分类 资本的国际流动是指各国为了某种经济目的进行交易所产生的资本跨越国界、从一国转移到另一国的活动。按照流动期限，资本的国际流动可以划分为短期资本流动和长期资本流动：短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动，长期资本流动是指期限在一年以上或未规定期限的资本流动。长期资本流动又包括两种主要形式：国际直接投资与国际间接投资。 资本国际流动的原因 资本国际流动的基本原因是存在着国际资金的供求，具体受到以下因素的影响： （1）对高额报酬的追逐； （2）国际风险因素； （3）利率和汇率因素； （4）垄断优势与要素禀赋； （5）政治环境与经济政策。 第二节 国际间接投资及其福利效应 ● 国际间接投资的类型 ● 资本国际流动的静态福利效应 ● 国际间接投资的动态效应 国际间接投资的类型 国际间接投资主要包括以下两种类型： （1）国际贷款。是指政府之间、国际金融机构之间以及政府、银行、企业在国际金融市场上的信贷活动，包括政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款以及出口信贷等。（2）国际证券投资。是指通过在国际债券市场购买中长期债券或者在国际股票市场上购买外国公司股票来实现的投资。 资本国际流动的新古典模型 新古典经济学家有关国际资本流动的理论，采用新古典经济学的资本边际生产力概念和一般均衡方法，用不同国家的资本边际生产力差异和利率差异来分析国际资本流动的产出和福利效应。在新古典的模型中，比较有代表性的是麦克道格尔（Macdougall）、肯普（Kemp）和琼斯（Jones）等人的模型。 r A J J K O O N M K G D C E MPK MPK rB r B rA 外国 本国 本国和外国资本存量之和 资本国际流动的静态福利模型 J J K O O N M K G C E X X MPK MPK rB RB rA rA 外国 本国 D F 本国和外国资本存量之和 资本有限流动的福利模型 国际间接投资的动态效应 新古典经济学家关于资本国际流动的福利效应分析是一种静态分析。资本国际流动的影响往往深入到社会经济的各个层面，有些影响是短期的，有些影响则是长期的。因此，应当从动态的角度进一步考察国际间接投资的经济效应。动态经济效应主要包括对资本积累的影响，对经济国际化的影响，以及对经济稳定性的影响。 第三节 国际直接投资与跨国公司理论 ● 国际直接投资与跨国公司 ● 国际直接投资的主要理论 ● 跨国公司的经济效应分析 国际直接投资及其类型 国际直接投资，又称为外国直接投资（foreign direct investment，FDI），是指投资者在另一国新建生产经营实体，或把资本投入另一国的工商企业，并以控制企业的经营管理权、获取利润为目的的对外投资活动。当今世界，国际资本流动大都采取证券投资的形式，但是国际直接投资的重要性却远远超过它在国际资本流动中所占的份额。国际直接投资有三种类型：一是创办新企业；二是控股权投资；三是利润再投资。 关于跨国公司的定义 联合国1986年的《跨国公司行为守则草案》中对于跨国公司是这样界定的：在两个或两个以上国家的实体所组成的公营、私营或混合所有制形式的企业，不论这些实体的法律形式和经营活动领域如何；该公司实施在一个决策体系下运营，通过一个或几个决策中心采取一致对策和共同战略；该公司中各实体通过股权或其他形式相联结，从而使其中的一个或几个实体可以对其他实体的活动施加有效的影响，特别是与其他实体分享知识、资源和责任。 垄断优势理论 这一理论由美国经济学家海默（Hymer）首先提出，后经金德尔伯格（ Kindleberger ）等人补充和发展。该理论认为对外直接投资是以市场的不完全性为前提，并与跨国公司拥有的垄断优势密切相关，使其可以比当地企业获得更高的利润。跨国公司的垄断优势主要来自对无形资产（如技术创新、管理和组织技能、市场营销网络等）的控制和规模经济优势。对无形资产的优势为垄断企业所特有且具有公共物品性质，无法进入市场进行交易，有效的办法就是通过企业跨国投资来获取收益。 内部化理论 垄断优势理论是跨国公司对外直接投资的必要条件而非充分条件，英国经济学家巴克利（Backl