亲水、空调箔铝电解电容器中高压电极箔行业用化成箔行业 600673 东阳光铝.docxVIP

亲水、空调箔铝电解电容器中高压电极箔行业用化成箔行业 600673 东阳光铝 广东东阳光铝业股份有限公司 （注册地址：广东省韶关市乳源县乳城镇侯公渡） 国内生产规模最大，实力最雄厚的大型化成箔、亲水箔生产企业 国内生产规模最大，实力最雄厚的大型化成箔、亲水箔生产企业 绿色抗菌涂层亲水铝箔 广东东阳光铝业股份有限公司前身系成都量具刃具股份有限公司， 广东东阳光铝业股份有限公司前身系成都量具刃具股份有限公司，03年通关资产的置换完成了对主营范围的变更。在07年完成定向增发之后，目前的经营范围已经变更为高纯铝、电极箔、亲水箔及亲水箔用涂料、铝电解电容器、软磁性材料、电化工等产品的研发和销售；货物进出口、技术进出口。是目前国内规模最大的化成箔、电子光箔、亲水箔、Φ16以上大电容器生产基地，并拥有国内最完善的铝加工产业链。 公司在横向上努力延伸产业链，于2008年4月参股了桐梓县狮溪煤业有限公司，提高了公司抗风险能力；纵向上公司加强管理，并完善铝加工产业链配套产品建设，通过加强与国际知名企业合作来提升产品附加值，打开国际市场。 铝电解电容器在传统消费电子领域稳步增长的同时，其应用领域随着结构转型与技术进步也在节能灯、变频器、新能源等诸多新兴领域实现了快速拓展。目前国内的电极箔公司产能利用率均维持在高位，行业维持高景气，作为电极箔行业中的龙头企业，公司面对旺盛的市场需求，扩产将成为大概率事件。 日本是目前最大电极箔生产国，但近年来因能源成本上升与下游产业向中国转移，电极箔产能向中国的转移正悄然进行，而日本地震更是加速了这一趋势。因为我们认为行业的内生性增长与海外产业向中国的转移将蕴育广阔的需求空间。 2011年1月，公司审议通过设立6家子公司进入新能源行业，主要产品涉及氟化工产品、贮能器以及太阳能电池。氟化工项目目前正在申报阶段，预计2012年下半年可建成投产；太阳能项目目前正在研发的终试阶段，虽然暂时没有明确的时间表，但是公司未来业务发展的重要对象之一。因此新能源业务或将成为业绩增长的又一助力。 电容器 铝电解电容器用电极箔 化成箔 光箔 磁性材料 有机无机混合涂层亲水铝箔 无机乳白色涂层 有机蓝色涂层亲水铝箔 无机乳白色涂层 化成箔是铝电解电容器的关键原材料，铝电解电容器是各种家用电器、计算 机、通讯器材、自动化设备等必须使用的主要元器件之一。化成箔的品质关系着 电容器的使用寿命，间接影响电子整机的使用寿命。随着电子工业飞速发展，铝 电解容器的使用更加广泛，小型化、寿命长、高可靠的要求日益迫切，而化成箔 加工技术也成为铝电解电容器制造的核心技术之一。 近年来，政府颁布的《外商投资产业目录（2007 年修订本）》、《产业结构调 整指导目录（2011 年本）》、《有色金属产业调整和振兴规划》、《电子信息产业调 整和振兴规划》均积极支持电子专用材料制造的发展。 铝电解电容器的下游消费性电子、通讯、汽车、电力等行业，近几年均保持 着较高增长，下游行业的良好发展态势必然带动作为元器件提供商的铝电解电容 器行业的稳步发展，化成箔的前景非常广阔。 化成箔和高比容腐蚀箔均属国家鼓励和支持发展的新型电子功能材料。化成 箔是制造铝电解电容器的关键原材料，融合了机械、电子、化工、金属材料等多 学科技术及相关产业，化成箔生产对整个电子工业的发展都具有深刻的意义。高 比容腐蚀箔是制造工业变频大容量超高压铝电解电容器的核心材料，属于制造化 成箔的中间产品。工业变频大容量超高压铝电解电容器主要用于工业机车和通讯 电源、专业变频器、大功率不间断电源，数控和伺服系统、太阳能和风力发电及 混合动力汽车等新兴工业领域。铝电解电容器的产业链中，腐蚀箔的生产技术难 度最高，工艺最复杂，但也是盈利最好的环节。 全球市场，据2010 年版《中国铝电解电容器市场竞争研究报告》，2010～2012 年全球铝电解电容器市场规模将保持3%～7%的增长速度。由于电极箔80%以上的 需求量来自铝电解电容器，两者之间高度相关，所以据此推测，全球电极箔需求 增长也将保持3%～7%的增长速度，则2011 年全球电极箔的需求量为29,149 万 平方米。 国内市场，据中国电子元件行业协会信息中心有关资料，近年来中国大陆境 内电极箔实际消费量达到3 万吨以上，约为9,900 万平方米，占全球电极箔消费 量的40%以上。预计2011 年将达到3.55 万吨，约为11,715 万平方米，其中高 端电极箔市场年需求量约为3,000～5,000 万平方米。 目前，全球生产铝电解电容器的主要国家及地区有日本、台湾地区、韩国和 中国。国外高比容高压腐蚀箔仅有日本JCC 公司、KDK 公司、法国STAMA 公司和 意大利BECROMAL 公司等少数几家公司能生产,其生产工艺先进，