财务管理：证 券组合风险与报酬.pptVIP

影音资料学习： 《华尔街》第五集 硅谷方程 带着问题观看视频： 1.什么是资本市场？其运作机制是怎样的？ 2.资本市场与高科技、创新之间的关系是怎样的？ 3.资本市场的投资收益与风险之间的关系是怎样的？ 资本资产定价模型内容可简单描述为：证券组合的预期报酬率等于无风险报酬率加上风险补偿。用公式表示即为： 资本资产定价模型用图形表示，即一条连接无风险报酬率与市场组合报酬率的直线，即证券市场线，简称SML (security market line)，具体如图2—3所示。 ?值 2.0 1.0 0.5 0 无风险报酬率 RF=6% 证券报酬与?系数的关系 低风险股票的风险报酬率2％ 市场股票的风险报酬率4％ 高风险股票的风险报酬率8％ SML 报酬率 % 6 8 10 14 (K,R) K i ＝Rf＋? i（Km－Rf） 公司股票在线上的位置会随着一些因素的变化而变化，其中主要是： 股票β系数的变化：随着市场的扩展和时间的推移，不但SML线会随着投资者风险回避程度的变化而变化，而且作为不同证券风险表示的β系数也在不断变化，从而也会引起线上位置的变化。 证券市场线会随着一些因素的变化而变化，其中主要是两个因素： （1）通货膨胀因素：从上述研究