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医药行业研究精粹 Essence of Medicament 2010 年10 月12 日~2010 年10 月18 日 相关报告 统计数据 ＊ 宏观策略精粹 2010 年 10 月 12 日-10 月 18 日期间，Wind 制药、生物科技与生命科学行业（882114 ） ＊ 投资策略精粹 指数下跌-5.23%，研究机构发布医药行业研究报告合计 36 篇。近期双鹭药业（002038 ）较受 ＊ 行业研究精粹 机构研究员关注，分析师指出，公司三季报业绩有非经营性因素的扰动，随着拳头产品贝科能 ＊ 宏观经济百图 进入地方医保，看好公司未来两到三年内的高成长性。 ＊ 行业图库系列 ＊ 行业情报汇编 要闻回顾 新药典提高行业标准，药企面临再次洗牌。零差率推行难度大，基本药物政策面临调整。 SFDA、卫生部要求加强罗格列酮及其复方制剂的使用管理。云南省药物研究所建成国内最大生 物医药中试平台。药监局澄清不良反应，银翘片市场回暖。 投资策略 东海证券：关注绝对收益，积极布局明年。对于中长期趋势，经济增长、人口老龄化、城 镇化和新医改等四大基石并未发生根本改变，维持医药板块仍处于黄金十年前段的基本判断； 对于中短期趋势，随着大盘的走强，医药板块相对估值具有进一步调整的压力。 国信证券：增势良好，估值压力逐步缓解。优质医药股仍是时间的玫瑰，周期股急涨将大 幅缓解医药板块绝对估值压力、快速缩小此前过高的估值溢价率，因此继续大幅杀跌换筹并不 可取，建议持有优质医药股，以时间换空间。 海通证券：风险逐渐释放，长线机会值得关注。鉴于全球流动性泛滥导致通胀预期高涨， 资产价格上涨，周期性板块的反弹可能某种程度上抑制了对医药行业的资金流入，但医改将继 续作为医药行业的主题，增长还是主旋律。 金元证券：进入政策密集期，聚焦战略品种获取长期收益。预计基本药物各省招标明年 1 季度将全部落定，医药市场容量增长将维持在高位。在市场空间增大和价格下降的共同作用下， 地址：上海市浦东新区福山路 33 号 预计明年医药制造行业的整体利润增速将有一定幅度的收缩，市场竞争可能加剧，行业集中度 建工大厦 9 楼 有望提高。 电话：86-21 传真：86-21 Email：Sales@ 免责声明：本报告内容均出自券商机构研究报告，Wind 资讯仅做收集汇总工作，报告中所提供的信息仅供参考。本公司不保证该等 信息的准确性或完整性。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 ——医药行业研究精粹 2010 年 16 期