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2015年超级牛熊股启示录 　　2015年，尽管遭遇极端行情，近2600只老股中，有九成股票实现上涨 　　截至12月23日，今年涨幅超过5倍的大牛股有38只，其中25只来自2015年新上市的次新股，涨幅跻身前三甲的分别为：暴风科技、中文在线、易尚展示，分别上涨19.5倍、18倍和15倍 　　老股中全年涨幅超5倍的有12只，其中，协鑫集成在补涨和重组两大因素的推动下，年内涨幅高达884%;全年跌幅超过30%的股票共14只，其中威华股份以41%的跌幅居倒数第一 　　今年多数涨幅超5倍的个股具备并购重组概念，事实上，近年来，并购重组概念股几乎已成为市场上的常青树，可以穿越牛熊，给投资者带来超额收益 　　牛股频出离不开机构资金的参与。年内涨幅5倍以上的37只个股中，机构三季末共持有34只，在年内涨幅超3倍的133只股票中，机构持有118只，约占九成 　　2015年A股市场即将收官。这一年，投资者在多年罕见的过山车行情中，经历了千股涨停、千股跌停;在市场的跌宕起伏中，体验着令人惊心动魄的牛熊转换。在如此极端的行情下，一些个股呈现熊态顺理成章，但仍有一大批牛股穿越“股灾”，依然熠熠生辉。 　　截至12月24日，上证综指全年涨幅仅11.7%，但这并未掩盖个股不断演绎的精彩。根据《投资者报》记者统计，截至12月23日，今年涨幅超过5倍的大牛股有38只，其中25只来自2015年新上市的次新股，包括今年在市场上引人关注的暴风科技、中文在线、易尚展示等。 　　受到新股发行制度改革的影响，新股的低发行价和低发行市盈率令其上市后即遭遇热炒，次新股板块不断涌现大牛股已成为新常态。 　　不过，对于很多普通投资者而言，新股的上涨是“可望而不可即”的，因为新股中签率太低，且新股上市后连续一字涨停，投资者很难买到。事实上，在投资者更容易买到的“老股”（2015年1月1日以前上市的股票，下同）中，也不乏大牛股涌现。且纵观全年，近2600只老股中，有九成股票实现上涨。这一数据值得投资者深思。这意味着，尽管今年股市大起大落，但如果投资者在年初选定一只股票坚定持有，年终则有九成概率不赔本。 　　2015年的牛熊股中，还隐藏着哪些秘密？哪些股票在经历风雨后依然为投资者带来超额受益？哪些股票令投资者亏损？它们各有哪些特征？所谓“以古为镜，可以知兴替”，《投资者报》数据研究部近期对2015年的牛熊股做了全面回顾和剖析，供投资者在新一年选股时借鉴经验，吸取教训。 　　数据显示，跻身2015年度涨幅榜的大牛股，除了次新股外，其余股票多具备热门题材，尤其是并购重组概念。根据《投资者报》对此前几轮牛市中牛股特征的发掘，并购重组已经成为近年来催生牛股的一大温床。与此同时，“互联网+”概念、虚拟现实、健康中国等热门概念也推动相关股票脱颖而出。此外，一些擅长资本运作的股票均有不俗表现，典型的如奥马电器，这只股票拟通过定向增发进军互联网金融行业，令其今年股价上涨近4倍。 　　此外，在涨幅榜居前的股票中，机构参与程度也成为重要的指标，那些机构持股比例高的股票往往有不俗表现，如今年涨幅超5倍的光环新网，就是众多基金扎堆持有的大牛股。 　　九成次新股翻倍 　　回首2015年，年初上证综指从3200点起步，上半年可谓一路高歌猛进，最高翻越5100点大关，6月中旬过后股指剧烈震荡，很多股票价格腰斩。9月中旬以后，股指开始慢慢恢复元气。截至12月24日，上证综指收于3612点，全年涨幅为11.7%。在K线图上，上证综指的年线收出了一根长长的上影线。 　　在这场过山车行情中，表现最为靓丽的一大板块当属次新股（2015年新上市的股票，下同）板块（备注：次新股涨幅以最新价相对于上市首日的收盘价计算）。 　　根据《投资者报》数据研究部统计，截至12月23日，今年涨幅超3倍的大牛股有133只，其中次新股有86只，约占2/3。此外，2015年发行上市的股票有205只，其中有184只股价翻倍，占比近九成;涨幅超过50%的约有200只，占比超95%。仅有4只次新股今年股价下跌，包括申万宏源跌42%、新城控股跌26%、温氏股份跌13.5%、国泰君安跌9%。 　　除国泰君安属于通过IPO实现上市的新股外，前述3只下跌的次新股多有特殊性。如申万宏源是申银万国证券通过换股吸收合并宏源证券实现上市的，在其实施换股之前，宏源证券已经历了一轮连续涨停，在今年1月申万宏源上市后股价高开低走，截至12月23日，其今年跌幅已达41%，成为今年以来次新股乃至全部A股中跌幅最大的股票。 　　温氏股份与其类似，该公司通过换股吸收合并大华农的方式实现整体上市。该股于11月2日上市，上市首日大涨后股价连续走低，至12月23日已下跌13.5%。 　　新城控股则是通过B股转A股而实现上市的。该股今年12月4日上市