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短期有反弹机会 但高度将受到制约 ★短期有反弹机会但高度将受到制约 从策略分析师角度看，11月CPI高位上升是政策紧缩的立足点，但市场传闻的提高准备金率和加息同时进行并未出现，紧缩力度低于市场传闻中的预期。而调控靴子落地也预示着政策对市场的影响将阶段性淡化，而物价11月见顶、12月回落的预期也预示着市场有可能出现短期反弹机会。然而即便如此，市场短线反弹的高度将受到制约，中期通胀和紧缩的压力依然显著。必须认识到，短期紧缩力度低于预期和经济数据回升，以及大宗商品价格的上涨意味着中期内通胀将面临更加严峻的考验。从明年1月份开始，国内物价的走势将重新面临季节性高点和翘尾因素的考验，市场亦会重拾对高通胀的担忧，这意味着短期内指数反弹的时间和高度有限，而且中期内通胀和紧缩的压制作用十分明显。行业层面，可以继续以消费和制造业升级为主线，谨慎参与水泥、有色等周期性行业反弹。 【今日关注】 ★发改委：明年CPI目标4%经济增速8% 在14日召开的全国发展和改革工作会议上，国家发改委主任张平透露，2011年经济增长目标定为8%左右，CPI升幅目标约在4%。对于明年的物价调控思路，张平称，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，支持农业尤其是粮食、蔬菜生产，抓好重要商品产运销衔接和储备吞吐调节，确保市场供应。此外，发改委还强调，要正确引导舆论，稳定社会预期。题材挖掘机 ★史上最大规模的银行再融资收官 随着工行周四结束H股供股，史上最大规模的中国银行业再融资潮基本收官，市场也可以喘一口气了。 从年初中国银行第一个公布再融资计划后，交行、建行、工行相继抛出了再融资方案，并陆续实施，A股市场也由此屡屡承压。 到目前为止，中行、建行、工行、交行等10家银行在A股市场的再融资已全部结束，华夏和中信银行再融资也获通过。 统计显示，今年以来，7家银行已经完成了A股的配股融资，合计融资金额超过1300亿元，3家银行通过增发获得超过500亿元的融资额。超赢智慧宝 ★一年期央票发行利率连续第5周持平加息预期降低 央行公告显示，12月14日，1年期央行票据继续以10亿元的地量发行，且发行利率连续第五周持平于2.3437%。尽管11月CPI涨幅再度创下年内新高，但在央行继续倚重准备金工具以及1年期央票发行利率维持稳定的背景下，机构对年内加息的预期已经有明显下降。 【行业情报】 ★中金：一号文件政策支持，挖掘受益农业子行业 中金公司发表的最新报告指出，回顾近十五年农业政策与过去七年的一号文件，相信明年一号文件仍会聚焦三农问题，政策重点转向以保障农产品生产与供应为目标的农业现代化建设，具体反映在要以现代科学技术改造农业(如农业机械化、水利化以及生物育种技术等)和以现代经营方式推进农业(如农业生产经营的专业化、标准化、规模化和集约化)。 鉴于以上判断，该行认为受益于该政策导向的农业子板块与个股标的包括：以现代科学技术改造农业：主要涉及农业机械化、水利化以及生物育种技术三个子板块。1)生物育种标的个股主要有：敦煌种业()、登海种业()、大北农()、隆平高科()、荃银高科、丰乐种业、万向德农。2)农业机械化标的个股主要有：吉峰农机()以及已经过会的新研股份。以现代经营方式推进农业：主要涉及农业生产经营的专业化、标准化、规模化和集约化。1)大范围的现代化种植还比较困难。目前，除了农垦系统和新疆建设兵团实现了现代化规模种植，其他大部分地区还比较落后。2)养殖业由于占地面积小，所以，养殖业的现代化经营容易推广，并且已经出现。白羽肉/蛋鸡现代化经营程度已经很高，而且规模化程度还在不断提升。现代化养殖标的个股主要有：圣农发展()、新希望()(旗下六和集团是我国最大的商品代鸡苗鸭苗繁殖商)、正邦科技、雏鹰农牧、现代牧业。 ★十二五国家将出台新政力挺软件业 中国软件行业协会副理事长赵小凡日前在上海透露，十二五软件服务业规划正在制定中，规划初步确立了十二五期间软件产业的目标：即到2015年软件服务业收入年均增长率超过20%；占电子信息行业收入比重超过20%；培养年收入超过100亿的企业逾10家。 行业研究员表示，今年12月31日，2000年发布的《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》就将到期；赵小凡的这一表态表明，国家对软件业将会出台优惠力度更大的政策，鼓励中国软件业走向高端，并扶持新业态新模式。从具体投资策略来看，可关注三大方面：1、有望获得核高基项目中的的软件龙头企业将面临更大的发展机遇，如东软集团、用友软件、东华软件、中国软件、同方股份等。考虑到这类龙头公司的估值相对便宜，且增长较为确定，明年获得超额收益的可能性更大，建议重点关注。2、工业软件将成为工信部未来政策聚焦的重点，受益公司包括软控股份、启明信息、宝信软件等。3、细分软件行业的领先企业，如地理信息化行业的超图软件、四维图新，城市