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上市公司内部控制信息披露质量的测度与评价 　　【摘 要】 近年来，国内外上市公司内部控制信息披露的实践推动了相关研究的进展。2013年中国资本市场上发生的“光大乌龙指”事件，使得如何科学、合理地测度和评价上市公司内部控制信息披露质量，成为了学术界和实务界共同关注的焦点。文章通过构建内部控制信息披露质量评价指标体系，基于修正熵权TOPSIS算法，对2013―2015年沪深300上市公司内部控制信息披露质量进行了测度和评价。实证研究表明，在内部控制信息披露质量方面，深交所上市公司整体水平高于上交所，金融等垄断性较强的行业明显高于其他行业，市场化程度较高的地区也高于其他地区。研究结果不仅显示了修正熵权TOPSIS算法的适用性和稳健性，也对监管部门有效识别上市公司内部控制信息披露质量具有一定的参考价值。 　　【关键词】 上市公司； 修正熵权TOPSIS； 内部控制； 信息披露质量 　　【中图分类号】 F275.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）20-0083-06 　　一、引言 　　21世纪初，随着“安然”“世通”等一系列财务丑闻的爆发，全球资本市场对内部控制信息披露给予高度重视。在2002年美国颁布的萨班斯-奥克斯利法案中，对上市公司内部控制评价及审计信息提出了强制披露要求。不久，法国、日本等国家和地区纷纷效仿美国，相继出台了相应的内部控制信息披露制度[1]，并在全球范围内掀起相关制度建设的浪潮。 　　近年来，跟随美国的步伐，中国也加强了内部控制信息披露制度建设。2006年，沪深证券交易所分别发布内部控制指引，倡导上市公司披露内部控制自我评价报告及其审计报告。2008年和2010年，财政部联合五部委发布的《企业内部控制基本规范》和《企业内部控制配套指引》，要求上市公司披露内部控制自我评价报告，可聘请会计师事务所对其进行审计，并披露相应的审计报告[2-3]。 　　持续进行着的内部控制信息披露实践，直接推动了近年来相关研究的开展。在此过程中，学者的研究重点在内部控制信息披露的影响因素、市场反应、价值相关性等方面。2013年8月16日发生在中国资本市场上的“光大乌龙指”事件，使得内部控制信息披露质量的测度和评价问题，成为了实务界和学术界共同关注的焦点。 　　基于上述背景，本文在综述国内外相关研究成果的基础上，通过构建内部控制信息披露质量评价指标体系，并引入修正熵权TOPSIS算法，以2013―2015年沪深300上市公司为研究样本，对上市公司内部控制信息披露质量的测度和评价进行实证分析，从而进一步丰富和发展相关研究成果，并为有效识别上市公司内部控制信息披露质量提供参考。 　　二、指标体系构建与修正熵权TOPSIS算法 　　（一）评价指标体系的构建 　　结合信息披露的质量要求以及《企业内部控制基本规范》的规定，本文综合借鉴杨玉凤等[4]，张晓岚等（2012）和方红星等（2012）的指标选择方法和结论，构建了一个包含2个一级指标、6个二级指标和14个三级指标的评价指标体系，具体指标选择和计算方法如表1所示。 　　（二）修正熵权TOPSIS算法的引入 　　作为一种基于信息熵概念的综合评价模型，熵权评价模型已被广泛应用于多属性决策科学领域（含物理、化学、工程技术，以及经济、管理等领域）。凡是有多种备选方案可供选择，每个方案又都有若干个评价指标，且评价指标划分为若干等级的决策问题，均可用该模型来描述（张继国等，2012）。 　　1.引入熵权评价模型的原因 　　在测度与评价上市公司内部控制信息披露质量时，之所以引入熵权评价模型，主要原因在于以下方面：首先，使用熵权评价模型的算法得出的权重值及相应的最终评价值，不仅在结果上比较客观，而且可将评价上市公司信息披露质量的各类指标中所内含的信息反映出来（杨红等，2007）；其次，在上市公司内部控制信息披露质量评价指标体系中，包含了各种财务和非财务、定性和定量、间接影响和直接评价等指标，为了在整合这些指标的基础上进行综合评价，适宜于采用经熵权评价模型算法处理后的标准化数据和规范化数据，从而保证评价结果的一致性、合理性和科学性（张继国等，2012）；最后，对于不同规模、不同行业以及不同区域的上市公司而言，内部控制信息披露质量评价结果的可比性尤为重要，而熵权评价模型的算法可以尽可能保证这种可比性[5]。 　　2.熵权评价模型一般算法的不足 　　自国内学者邱菀华于2002年提出熵权评价模型的一般算法以来，熵权评价模型就在经济和管理决策中得到广泛应用。近年来，已有不少学者将该算法应用到信息披露质量测度或评价问题中，如杨红等（2007），宋洪琦等（2011），任政亮等[5]，陈君兰等[6]。然而，结合Hsu[7]和??近乐等[8]的理论研究成果可知，熵