原创力文档- 1、本文档共40页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
汇丰银行印度IT行业研究报告
Technology Media and Telecom abc
India - IT Services
Global Research
Indian IT Services We believe the risks to current margin
forecasts are low and adequately
factored in the valuations
Margin fears overplayed
However, even if margins disappoint,
the sector’s risk-reward trade-off
Valuation Summary remains favourable
Topline y-o-y ___ EPS _____ ____ PE _____
Rating TP FY12 FY12 FY13 FY12 FY13 TCS is likely to continue to outperform in
TCS OW 1360 26.7% 51.3 61.6 22.6x 18.8x the near term. Our 12-month outlook on
Infosys OW 3400 25.1% 139.4 169.3 21.0x 17.3x
Wipro N(V) 540 17.9% 23.5 28.4 19.1x 15.8x INFO and HCLT remains positive as well
HCLT OW 585 28.5% 31.5 39.4 16.5x 13.2x
Source: HSBC estimates Growth momentum to continue: The IT sector has reported yet
another strong year with USD revenues growing by c26% in FY11.
We expect growth momentum to conti
文档评论（0）