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中小型企业发展过程中的融资问题及其对策 　　摘要: 改革开放以来,我国中小企业得到了迅猛的发展,中小企业在促进就业增长、科技进步、转移农村富余劳动力、增加出口和增长经济中发挥着至关重要作用,对促进我国进一步优化产业结构也将发挥更大的作用。但是,最近几年,我国中小企业的发展面临着很大的困难。融资问题已成为困扰中小企业发展的突出问题,其原因是多方面的。本文阐述了中小企业发展过程中融资的特点,提出存在的问题,并针对中小企业融资存在的问题,提出了相应的对策。 　　关键词:中小企业 融资 融资问题 对策 　　 　　一、引言 　　 　　现在,我国中小企业占全部企业数的99%,工业总产值和利税分别占60%和40%,每年出口创汇占60%,提供了75%的城镇就业机会。但近些年来由于企业竞争的激烈,使许多企业面临较大的困难,影响和制约中小企业进一步发展的因素很多,其中主要的就是中小企业融资难的问题,我们必须解决这些问题,多给中小企业融资创造条件,促使它们在未来发挥更重要的作用。 　　 　　二、中小企业发展过程中的融资特点: 　　 　　所谓融资,是指一个企业的资金筹集的行为与过程。从融资的基本性质上看,我们可以把融资分为内源融资和外源融资,其中外源融资又是企业获得资金的主要渠道。外源融资又可分为直接融资、间接融资和政策性融资等方式。目前我国中小企业融资基本特点是: 　　1. 融资的市场化程度低。 　　我国中小企业无论是初创时期还是发展时期,内部融资所占比例都很高。融资倾向于内源化,基本上是走自我积累谋发展的家族化道路。尤其是在中小企业的发展初期,由于风险高,不确定性大,往往使市场资金望而却步,再加上我国资本市场的多元化层次尚未形成,对于那些管理水平低,科技含量低的中小企业而言,参与社会直接融资仍然是难逾越的坎,而对企业债券的发行更是望尘莫及,加之地方性产权交易市场被纷纷取缔,非正规融资缺乏法律支持,导致了我国中小企业融资的市场化水平非常之低。 　　2.企业的负债率从总体上讲偏高。我国中小企业的资金来源主要是自我积累和代价高昂的银行贷款。 　　3.间接融资远远大于直接融资。中小企业融资结构中的股票融资、债券融资等重要的直接融资行为选择极少存在。 　　4.中小企业在规模扩张的过程中,其自有资金难以满足企业资金的需求,对银行信贷等的需求上升,外源性融资比例上升。 　　 　　三、中小企业发展过程中的融资问题: 　　 　　1.资产负债率过高 　　我国中小企业的融资结构总体表现为资产负债率过高。债务融资会导致一种代理成本,高负债率表明中小企业资本性融资存在困难或障碍。一般来讲,企业的资本来源有三个渠道:一是发行股票获得资本金;二是投资者追加投入资金或将部分资产折价当资本金;三是税后利润不予分配转增资本金。第一种渠道主要是为大型企业提供融资服务,很难在短期内成为中小企业外源性资本融资的渠道。 　　2.融资结构比较单一 　　从内源融资上来看,我国中小企业的绝大部分资金来自于自有资本或者留存收益;而从外源融资看,主要以间接融资为主,特别是银行贷款。股权融资和公司债券等直接融资所占比例微乎其微。由此可见,目前我国中小企业的融资结构过于单一,银行贷款成为企业最主要的外部资金来源,直接融资处于一种边缘化的市场地位。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做大做强,应该综合利用各种筹资方式,不断优化资本结构使其趋于合理,达到企业综合资本成本最低的资本结构,才能实现企业价值最大化的目标。 　　3.中小企业直接融资状况 　　目前,中小企业直接融资的状况并不十分理想。我国在主板市场上市的企业有1000多家,而且大都是国有企业,仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资、或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。尽管我国有关部门即将出台企业债券管理新条例,企业债券的发行主体将有所放宽,原先对项目的限制将有所松动,但对中小企业来说,在一定时期内还将不在众券商备选企业之列。职工集资是中小企业的主要融资手段。由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持,所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。入股是改制企业和股份制企业的重要融资方式,大多数已经占总资产的10%。 　　4. 信用歧视 　　中央为了搞活企业,提出了“抓大放小”的方针政策,要求银行部门要重点支持大企业,确保大企业的信贷,对中小企业就不重视,在确保大企业的基础上才予以考虑,造成了对中小企业的信用歧视,导致银行在对大企业和中小企业融资问题上的不平等。缺乏对中小企业信贷需求的重视。 　　5. 中小金融机构发展不规范 　　一些区域性的中小金融机构发展不规范,对中小企业的支持力度不够,缺少为中小企业发展服务的金融机构。