主要经济体因应宏观审慎监管机构改革比较研究.docVIP

主要经济体因应宏观审慎的监管机构改革比较研究 　　一、欧盟因应宏观审慎监管机构改革 　　金融危机之前，欧盟金融监管体系属于分业监管模式，其金融监管框架是建立在1999年-2007年之间形成的一套欧盟金融市场整合规范（非一部独立法典）基础上的，由银行业监管委员会、证券业监管委员会和保险业监管委员会分别负责对银行业、证券业和保险业的监管。尽管欧盟金融监管进行了集中化的立法，然而欧盟各会员国的实施成效令人诟病，不足以有效应对跨境金融危机的发生。2008年危机后，为有效预防金融危机，欧盟开始规划建立欧盟层级跨境金融监管机构，以有效规范并强调欧盟会员监的协调与合作。2009年9月欧盟执委会决定通过“欧洲金融监督系统（European System of Financial Supervisors， ESFS）”，于2011年1月1日起正式运行。这一新的监管框架主要包括两大支柱：其一是建立负责宏观审慎的欧洲系统风险委员会（European Systemic Risk Board， ESRB），二是建立负责微观金融监管层面的三个欧洲监管当局（European Supervision Authorities， ESAs），即欧洲银行管理局（European Banking Authority ，EBA），欧洲保险与职业年金管理局（European Insurance and Occupational Pensions Authority ，EIOPA）和欧洲证券和市场管理局（European Securities and Markets Authority ，ESMA）。另外，为达到单一银行市场目标，欧盟就随后又对银行业监管机构进行了一体化、集中化的改革。具体包括： 　　1、成立宏观审慎监管机构-欧盟系统风险委员会（ESRB） 　　根据欧洲议会和欧盟委员会2010年11月24日共同发布的1092/2010号立法指令，欧盟系统风险委员会已于2010年12月16日正式成立。作为此框架支柱之一，其不具有独立法人资格，其建议也不具有约束力。该委员会主席由欧洲中央银行（ECB）行长担任，秘书处工作由欧洲银行负责，由中央银行作为牵头方。根据1092/2010号立法指令规定，欧盟系统风险委员会主要负责在平时评估与监控具有威胁性的系统性风险、逾时提出警告或建议以及补救措施。其组织机构包括总理事会（General Board）、指导委员会（Steering Committee）、秘书处、学术顾问委员会（Advisory Scientific Committee）和技术顾问委员会（Advisory Technical Committee）。其中总理事会为重要决策机构，指导委员会负责总理事会负责会议准备、文件审核和相关手续督促工作。秘书处负责日常工作。学术顾问委员会和技术顾问委员会负责对ESRB提供日常需要和技术问题上的建议与协助。为相关工作提供建议与支持。 　　总理事会共65位成员，有投票权的成员包括：ECB行长和副行长、各成员国中央银行负责人、一名来自欧盟委员会的成员、各ESAs负责人、学术顾问委员会主席副主席以及技术顾问委员会主席。无投票成员包括：每个成员国相关监管当局一名高级代表和欧盟经济与财政委员主席。 　　2、建立欧盟层面微观审慎监管机构-欧洲监管三大监管局 　　根据欧盟1093/2010号、1094/2010号和1095/2010号立法指令规定分别成立欧洲银行业监管局（EBA）、欧洲证券和市场监管局（ESMA）和欧洲保险与养老金监管局（EIOPA）三大监管委员会，取代原来的欧盟银行监管委员会、欧盟证券监管委员会、欧盟保险和职业养老金管理委员会，负责对银行业、证券业和保险业的具体或微观审慎监管。ESAs均为具有独立地位的法人，其建议或行动具有执行力。设置ESAs三个监管机构目的均是维护金融稳定与市场整合，促进金融监管标准的一致性。三大监管当局主要负责制定欧盟层面金融监管制度，统一协调欧盟成员国之间的监管政策，解决单个成员国具体监管问题，以限制会员国的立法与监管权限。 　　3、在欧盟跨业监管相互配合层面上，更加强调欧盟微观层面金融监管当局之间、微观金融监管当局与宏观金融监管当局之间的协作与联系。首先，在欧盟新成立的负责微观层面金融监管的三大机构之间，为确保跨部门监管的一致性，成立共同委员会（Joint Committee）负责交换信息、协调行动 。在微观审慎监管机构与宏观审慎监管机构之间，根据欧盟1092/2010号立法指令第15条的规定，欧盟监管当局、欧洲中央银行和各成员监管当局与统计当局，应与欧盟系统风险委员会密切合作，并应向欧洲系统风险委员会提供给所有其为履行法定职能所需的必要信息。 　　4、打造单一银行市场监管机构―欧洲中央银