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低碳金融创新的启示 　　【摘要】如今，低碳经济的发展方式已经被世界绝大多数国家所认可，转变当前传统经济发展方式，发展可持续的低碳经济已经是大势所趋，是全世界人民的共同心声。金融通过资源配置、分散风险等功能为经济发展提供重要支持，已经成为影响经济增长的不可分割的最重要力量。可以说，金融创新是低碳经济发展的选择与出路，本文通过构建自然资源开采市场上的企业寡头博弈模型，以此分析企业的生产行为决策，并在此基础上给出对我国低碳金融创新的启示与建议。 　　【关键词】低碳经济 金融激励 金融创新 　　“低碳经济（low-carbon economy）”一词最早是由英国政府在2003年2月24日的能源白皮书《我们未来的能源：创建一个低碳经济》中首先提出来的。能源白皮书的总体目标是到2050年CO2的排放量比在1990年的基础上削减60%，这一措施一旦顺利执行，将会彻底改变英国经济发展模式，把英国变为一个低碳经济的国家。虽然英国是历史上最早完成工业化的国家，但我们同时也看到它也是全球减排行动的主要推动力量，尤其是“低碳经济”这一概念的提出是在《京都议定书》遭受巨大执行挫折的形势下由英国打破国际气候谈判的僵局率先提出的。 　　如今，低碳经济的发展方式已经被世界绝大多数国家所认可，转变当前传统经济发展方式，发展可持续的低碳经济已经是大势所趋，是全世界人民的共同心声。所谓低碳经济，本质就是转变当前传统的以资源消耗与环境污染为代价的经济发展方式，以低碳技术创新为核心来构建低碳、清洁、环保的产业结构与制度。毫无疑问，这必将是人类历史上又一次伟大的产业革命。而在低碳经济发展中，金融通过资源配置、分散风险等功能为经济发展提供重要支持，成为影响经济增长的不可分割的最重要力量，可以说，金融创新是当前低碳经济发展的选择与出路。 　　一、低碳金融相关概念与特征 　　低碳金融，也叫绿色金融、可持续金融，它是低碳经济发展模式下的所有金融活动与相关金融制度的总称。低碳金融的目的是通过充分发挥金融体系强大的资源配置与分散风险等功能来实现资源的合理开发与应用，实现整个生态环境系统的改善，进而实现整个社会的可持续发展。 　　低碳金融在低碳经济发展的支持方面具有以下特征： 　　第一，支持低碳产业的发展。包括对电力、交通、化工等传统产业的改造与升级的支持，也包括对推动光伏产业、物联网、智能电网等新兴产业的支持。 　　第二，支持低碳能源的开发利用。传统化石能源终究是有限的、不可再生的，随着传统能源的日趋枯竭，太阳能、风能等清洁能源的开发将更加得到重视，低碳金融政策需要向这方面倾斜。 　　第三，支持低碳技术研发。我们都知道技术知识的开发往往具有正的外部性，在缺乏政府金融支持的前提下，私人研发部门难以达到社会最优的生产水平。 　　第四，支持碳排放市场的交易。低碳经济发展将产生巨大的全球性以及地方性的碳交易市场，并有可能超越石油成为全球第一商品交易市场，在这个过程中碳金融的发展水平将成为非常重要的影响与制约因素。 　　二、金融支持下的生产企业行为博弈决策分析 　　（一）模型介绍 　　在低碳经济发展的循环链中，生产环节是其中最重要一环，而国内造成高污染、高排放、高耗能的行业无不是企业在生产环节“酿下的恶果”，由于产品特性及市场特征决定了这些“三高”企业通常在一定程度上的垄断特性。为从博弈论角度来揭开金融支持下的企业进行低碳生产与否的决策分析，我们采用“古诺寡头”模型，争取以简单的博弈模型分析出金融支持下的企业生产行为的作用机理。 　　假设有A、B两家生产企业，它们生产完全一样的产品。企业A、B的产量分别为qA、qB，那么总产量是Q=qA+qB。并假设市场出清时，产品价格P是总产量函数：P=P（q）=a-q。再假定两家企业不存在固定成本，单位产品边际成本均为c。此外，如果企业采取环保的方式生产，那么其边际成本增加为c1，两家企业生产过程各自独立，产量不受对方决策影响，生产决策是同时做出的。 　　（二）企业博弈决策分析 　　1.企业A、B均不按环保方式生产。 　　在这个博弈模型中： 　　πA=qAP（q）-cqA=qA（a-Q）-cqA；πB=qBP（q）-cqB=qB（a-Q）-cqB 　　这个问题就变成了典型的古诺模型，两家企业最终的博弈产量与利润均衡解为： 　　q■■=q■■=（a-c）/3；π■=（a-c）■/9=π■=（a-c）■/9 （1） 　　2.企业A按环保方式生产，企业B不环保。 　　A、B各自收益为：π■=qAP（q）-c1qA=qA（a-Q）-c1qA与π■=qBP（q）-cqB=qB（a-Q）-cqB 　　可得均衡解： 　　q■■=（a+c-2c1）/3；q■■=（a+c1-2c）/3 （2） 　　π■=（a+c-2c