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会计信息质量对投资效率的影响分析 　　摘 要：会计信息来源于企业核算，其质量代表着企业财务数据的有效性。会计信息使用者是否获得有价值的信息，或者说这些信息在决策中发挥了多少作用，以此来判断会计信息质量好坏。如果会计信息质量较高，投资者就可以准确预计投资中存在的风险，做出正确决策，进而提升投资效率。本文对会计信息质量进行概述，分析了会计信息质量对投资决策的影响，并阐述了利用会计信息提升投资效率的机理。 　　关键词：会计信息质量；投资效率；机理 　　随着市场经济的发展，我国证券行业逐渐走向成熟，会计信息质量逐渐受到关注，这种关注不仅来源于企业本身，同时来源于众多投资者，因为投资者在做出投资决策时，都会将会计信息作为依据。研究表明，会计信息质量会直接影响投资效率，很多企业在披露会计信息的过程中，由于主观原因和客观原因导致会计信息失真，对投资者产生误导。如何提升会计信息质量、提高投资效率，是企业以及投资者需要长期研究的问题。 　　一、会计信息质量与投资效率概述 　　在市场经济形势下，我国政府对会计信息质量有了全新的认识，会计信息准则中对会计信息质量提出了以下几点要求：一是可靠性，是指这些信息必须真实可靠，不允许作假；二是相关性；三是可理解性，信息使用者能够理解信息内容，满足其需要；四是可比性，信息使用者可以将不同企业的数据进行对比，发现投资风险；五是实际重于形式；六是重要性；七是谨慎性；八是及时性。只有具备这些特征，会计信息才能满足投资者的需要，帮助其作出正确的投资决策。 　　投资效率是指在完美市场情况下企业投资于正净现值项目的情况，如果投资不足，说明企业错过了优良的投资机会，如果投资过度，企业资源则会被浪费。无论是投资不足还是投资过度，都是投资效率不高的表现，说明企业资源没有被合理配置。事实证明，投资效率越高，资源价值就越大，在安全、稳健的前提下获取更大的经济效益。而投资效率的高低取决于投资决策是否合理，投资决策又要将会计信息作为依据，这就说明会计信息质量与投资决策之间有着非常紧密的联系。 　　二、会计信息质量对投资效率的影响 　　1.信息不对称对投资效率的影响 　　在衡量会计信息质量时，经常会谈及“信息不对称”这一概念。我们可以将市场主体分为买方和卖方，而二者之间所掌握的市场信息往往是存在差异的，我们将这种差异称为信息不对称现象。从投资者的角度来说，其在做出经济决策时，信息越全面、越充分越好；而对于企业来说，有时候提供一些虚假信息或者是故意隐瞒一些信息有利于盈余管理，这就产生了一种矛盾，使信息掌握充分者处于有利地位，信息匮乏者处于不利地位。信息不对称问题会导致交易双方利益失衡，影响资源的配置。由于存在信息不对称问题，股东和债权人之间存在利益冲突，债权人为了降低自身风险，会通过资产折现的方式来提高资源利用率，或者是在原有投资条件基础上添加一些额外条件，导致资源配置效率不高，对投资以及融资行为形成一种约束，融资难度增加，影响投资决策，产生投资不足问题。也就是说投资不足在很大程度上是受到信息不对称因素的影响，降低了投资效率。 　　2.委托代理对投资效率的影响 　　为了防止股东侵犯企业员工的合法权益，很多企业开始实行股份制，将企业所有权和经营权分离，股东聘请专业的团队来经营和管理企业，其自身不参与实际经营，企业所有者和经营者之间呈现一种委托--代理关系，代理成本也由此产生。我们可以将代理成本的产生归结为以下几个原因，一是目标不一致，股东希望将企业价值最大化，而代理人希望将自身利益最大化，这就根本矛盾所在；二是信息不对称，代理人为了自身利益可能会隐瞒企业的真实财务状况，即使股东采取一些监控措施，也无法获取与代理人完全对等的信息；最后是风险不对称，委托人和代理人所承受的风险是不同的，如果企业经营不善，委托者所拥有的实际价值就会发生减损，而代理人只会被降职或者是减薪。 　　代理人掌握企业经营权，一般会主张扩大投资、扩展企业规模，而其所计划的规模并不一定是最优规模，导致企业投资效率降低，没有获得预期收益，其之所以有这种主张主要有以下两个原因：一是在扩大规模的过程中，企业资源一定会增加，自己就可以获取对这些新增资源的控制权；二是企业规模扩大后，销售额势必会增长，自身薪酬也会随之提升。这就是由股东与代理人之间的利益冲突所引发的过度投资问题，提高了企业的财务风险。如果企业资金多于现有项目的投资资金，代理人很有可能为了自身利益将剩余资金投入到净现值为负的项目，这种投资仅仅是在表面上扩大了企业规模，实际上是一种过度投资行为，导致投资资金被浪费，没有获取应有价值。总结来说，委托代理中委托人和代理人之间本身就存在一种利益冲突，二者之间获得的会计信息不对称，再加上代理人的道德风险，经常会出现过度投资问题，降低投资效率。 　　三、利用会