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公司财务战略影响因素 　　［摘 要］作为社会经济的基本细胞，公司战略的选择是在外部环境和内部环境的交互影响下产生的。我们认为公司财务战略应该是维持公司长期盈利能力的以价值为基础的战略性思维活动，这种活动主要受公司所在的外部融资环境、产业运行状态、公司内部财务状况及公司整体战略的影响。本文将以融资战略为公司财务战略的核心内容建立了公司财务战略选择的基本框架模型。 　　［关键词］财务战略 产业生命周期 整体战略 融资环境 　　［中图分类号］F27 ［文献标识码］A ［文章编号］1009－5489(2007)09－72－02 　　 　　公司财务战略是战略的理论和思想在财务管理领域上的延伸与发展，是对财务管理理论的完善和提高。理论界关于财务战略代表性观点主要有这样几种：第一种观点强调财务战略是一个管理过程。认为“企业财务战略是为谋求企业资金均衡有效地流动和实现企业战略，为增强企业的财务优势，在分析企业内、外部环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。”第二种观点强调财务战略是一种规划方略，认为“企业财务战略是财务决策者在特定环境下，依据拟定的指导思想，在充分考虑企业长期发展中各环境因素变化对理财活动影响的基础上，所预先制定的用以指导企业未来较长时期财务管理全局的总体目标以及实现这一目标的总体方略。”第三种观点强调财务战略是一种指导思想，认为财务战略是“指对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的指导思想和原则。”我们认为公司财务战略是一种以资金均衡有效流动和实现整体战略为目标、以价值为基础的复杂的战略性思维活动和决策活动，并且这种活动主要与公司所在的产业运行状态、公司外部融资环境、内部财务状况和公司整体战略都有着密切的关系。 　　 　　一、公司财务战略与产业运行状态具有相关性 　　 　　公司作为社会经济的基本细胞，产业环境可以说是其运作的最直接的外部环境。公司资金流动与运作、财务战略的制定与实施必然受到产业环境的影响。 　　这里所指的产业环境主要指某一特定产业中的基本条件、市场构造、企业活动以及市场与企业活动之间的相互作用。其具体内容包括：供求和需求的平衡状态，企业的集中度，产品差异化状况，竞争分析，进入壁垒的高低，各企业的产品战略、价格政策、研究开发、流通渠道、销售促进等。由于公司所属产业的具体运行状态即产业所处的生命周期的不同，公司资金流动模式等有着较大的差别，同时也表现出不同时期财务战略的侧重点不同。 　　 　　二、公司财务战略与公司整体战略具有相关性 　　 　　财务活动是公司活动的一个职能领域，财务战略是公司战略的一个子战略，因此财务战略的制定和实施是离不开公司整体战略的制约和影响的。与此同时，财务战略作为掌管资金运作与流动的重要职能战略也应无条件地支持、服从整体战略的部署，使公司得以长足发展。 　　公司战略是指公司总体的、最高层次的战略。它从公司的全局出发，根据外部环境的变化及公司内部条件选择公司的经营范围和对公司资源的合理分配等。一般来说，公司整体战略可归纳为：稳定发展战略、发展战略和防御战略。稳定发展战略是指公司寻求稳定地、非快速地发展。一般来说，奉行稳定发展战略的公司都集中于单一产品或服务。稳定发展战略的风险比较小，对处于稳定增长中的行业或稳定环境中的公司来说是非常有效的战略选择。发展战略又叫增长战略，它包括集中生产单一产品或劳务战略、同心多样化战略、纵向一体化战略和复合多样化战略。一个公司在实施发展战略时，可以选用公司内部发展战略、合并战略和合资经营战略。防御战略与发展战略相反，它不寻求公司规模的扩张，而是通过调整来缩减公司的经营规模。防御战略包括抽资转向战略、调整战略、放弃战略和清算战略等。公司所有的战略选择都是为满足利益相关者的需求(利润分配)来进行的，所有的战略实施都是以投资活动支撑的，所有的投资活动必须依赖于足够的资金支撑，因此公司财务战略选择从价值上看就是公司的战略选择和实施过程。因此，公司的整体战略目标制约着公司的财务战略的目标，同时财务战略目标也支撑着整体战略目标，它们是辩正统一的关系。 　　 　　三、公司财务战略与公司财务状况具有相关性 　　 　　很多西方国家的企业家都十分重视公司财务状况的分析，经常从其变化情况和研究成果中，探索内在的资金运动规律，采取可行措施扬长避短，使一切有利于公司发展的财务活动得到鼓励和促进，使所有不利于公司生存的经营变化及时得到控制和阻止，更重要的是，分析公司财务状况可以清楚地了解到公司自身的财务资源和财务能力，是公司财务战略决策制定的内在依据和实施基础，是财务战略选择的重要内部因素。 　　公司财务状况是公司全部生产经营过程动态和静态的货币反映，包括所有资产、负债、资本、损益的