关于中国短期均衡汇率讨论.docVIP

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  • 2018-08-19 发布于福建
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关于中国短期均衡汇率讨论

关于中国短期均衡汇率讨论   摘要:本文采用一种简单易行的方法,初步测算了中国经济实现外部均衡时的人民币均衡汇率,并发现目前阶段人民币币值存在一定程度的高估。该研究结论不仅和微观上观察到的国际代购现象的广泛存在相一致,而且也能从中国国内要素价格扭曲的角度获得逻辑论证。文末还进一步讨论了最优汇率制度的选择和转轨问题。   关键词:人民币均衡汇率 汇率制度 转轨   一、引言   长期以来,如何计算均衡汇率一直是国际经济学中最活跃的研究领域;而均衡汇率的确定也是大国间争夺的核心利益之一:合理的汇率影响到各国人民的福祉,对于中国人民来说则尤其如此。   在1997年的金融危机中,东南亚国家货币均大幅贬值,而正是由于中国保持了人民币汇率的基本稳定,东南亚才没有发生货币竞争性贬值的恶化局面,由此东南亚国家的国际收支得到迅速改善,多数经济体在大约一年的时间内就恢复了增长势头。而中国经济在接下来的三年中承受了巨大压力:从国内生产总值的增长速度(GDP)、消费物价指数(CPI)、生产者价格指数(PPI)等重要指标来看,中国经济增长态势萎靡;特别是出口和外商直接投资这两个中国经济增长的主要驱动力量,在这些年的增长率为零!中国经济为人民币的高估付出了巨大代价。   2004年,中国经济发生了显著变化:一方面,季度GDP增长率超过9%,另一方面,CPI和PPI又比较温和。在国际经济关系方面

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