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关于我国民间利率及其市场化深度思考 　　[关键词]民间利率；民间借贷；剞率市场化 　　[摘要]我国民间利率具有市场利率客观性、灵敏性的特点，但是其不统一性、不规范性、不公开性及不合理性，表明它不完全等同于市场利率，其市场化程度相对偏低。当前，民间利率对农村信用社利率市场化改革具有双重影响，而农村信用社利率反过来又会影响民间利率，其利率市场化正直逼民间利率。通过温州民间利率的市场变动趋势可发现，目前我国民间利率水平已有所下降，其与官方利率的利差在缩小。但是民间金融市场是不完善的，速就要求政府将民间利率纳入监管范畴，进行规范引导，最终形成仍以民间借贷市场为主体，辅之以国家各项政策措施来规范引导的民间利率管理体系，即实现民间利率的“市场化”。 　　[中图分类号]F830.9　[文献标识码]A　[文章编号]1003－8353(2007)06－0007－06 　　 　　民间利率作为民间金融市场的资金价格和核心问题，研究它对于规范发展民间金融市场具有重要现实-意义。民间利率的“市场化”，有助于民间利率水平的合理化及民间融资行为的合法化，有利于防范民间融资市场的金融风险和社会风险，使民间金融市场与正规金融交相辉映，更好地为经济与社会发展服务。 　　 　　一、我国民间利率及其“市场化”的本质涵义 　　 　　民间利率是指游离于经国家有关机关依法批准设立的金融机构之外的，以资金融通为目的的个人与个人、个人与企业、企业与企业之间的民间借贷行为而自发形成的资金交易价格。一般情况下，市场利率由市场资金供求状况决定，它具有以下几个特性：其一，市场利率能真实反映市场资金供求关系的客观情况，具有客观性；其二，市场利率随市场资金供求变化而自发灵活变动，能促使资金合理流动，有利于资金的有效配置，具有灵敏性；其三，市场利率由市场主体根据市场资金供求状况决定，不取决于个别借贷者的意志。个别市场交易中的利率不一定是市场利率，个别应以市场利率作为衡量标准，脱离了市场利率的个别利率不能算作市场利率。市场利率反映整个市场资金借贷者的普遍共识，它具有权威性和统一性。 　　但是，我国民间利率常常因交易主体、地点、形式、内容、目的的不同而不同，具有个别性和非统一性。首先，对于不同的民间借贷主体，其借贷金额、借贷期限、借贷风险、借贷双方关系、借款目的和获利程度等均不同，因而所确定的利率水平亦不同。其次，从民间利率的形式来看，它主要有以下几种：一是商利贷市场利率，这种借贷利率主要分布于西部地区及沿海地区，利率水平高于银行同类贷款利率的4倍以上，甚至更高；二是灰色借贷市场利率，这种借贷利率为民间借贷利率的主要形式，其利率水平低于高利贷市场利率，属于中等利率水平；三是友情借贷市场利率，这种借贷利率水平为零或者较低，其目的并不完全为了获取利息收益。第三，从不同地区市场来看，民间利率存在着明显差异。如2004年，福建省民间借贷年利率为14.1％，温州为10.87％。总之，民间利率具有区域分割性，因地域不同而不同，它在全国范围内没有形成统一的市场。还有，民间借贷通常活跃在正规金融比较薄弱的地区，这些地区一般地域偏僻、经济较不发达、收入水平低、信贷规模有限，因而容易形成民间借贷市场的供给垄断。民间借贷市场的供给垄断，意味着垄断者可实施借贷资金价格歧视，对资金需求意愿强烈的企业索取较高的利率水平。而这些资金需求强烈的企业一般为难以从正规金融机构获取信贷资金的民营中小企业，迫于资金短缺困境，他们将接受民间资本拥有者约定的高利率水平，这就造成民间借贷高利率的广泛存在。民间利率的高利率特性，表明它不能代表民间借贷资金的真实价格，具有非合理性。此外，民间借贷面临着政府规制的风险，它一般在“地下”进行隐蔽活动，因而民间利率又具有非公开性与非规范性。所有这些，表明我国民间利率不完全具有市场利率的特性，不能等同于市场利率，而是市场外的“市场利率”。 　　我国民间利率的不完全市场性，表明其市场化程度其实是偏低的，其自发性和盲目性决定了在激烈的市场竞争中不可避免地出现一些非理性的价格行为和市场竞争行为，这就要求政府这一“看得见的手”发挥作用。因此，当前各级政府金融管理部门应针对民间利率客观存在的这一事实，将民间利率纳入监管范畴，制定相应的规范与引导措施，不断克服民间利率的市场缺陷，尽快实现民间利率“市场化”。 　　一般地说，利率市场化是指中央银行放松对商业银行利率的直接控制，把利率的决定权让渡给市场，由市场主体自主决定利率，中央银行则通过一些货币政策工具对利率进行间接干预引导，以确保利率的稳定。利率市场化的最终目标是要实现市场机制在信贷资金价格决定上的基础作用，由此形成以基准利率为中心，市场利率为主体，既有国家宏观调控功能，又具有市场自我调节功能的一种利率管理系统，从而调节社会信用资金供求