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创业投资模式下两类社会资本与技术创新 　　内容摘要：本文从社会资本的角度出发，结合企业家人力资本研究创业投资模式下投资家社会资本与企业家社会资本与被投企业技术创新之间的关系。以249家中国的上市公司2013年的数据作为样本进行实证研究，结果发现，企业家社会资本与投资家社会资本对于企业的技术创新具有显著的负面影响。而当在模型中企业家人力资本作为调节变量后，它们之间的关系有了改变，即企业家的人力资本在两类社会资本与企业的技术创新之间起到了显著的调节作用。 　　关键词：创业投资 企业家社会资本 投资家社会资本 企业家人力资本 技术创新 　　引言 　　技术创新是一国实力的体现，同时也是实现经济增长的重要途径。企业是创新的重要的实践者和推动者，是经济运行发展的单位和组织形式，也是各种的资源的集合体。而作为企业经营的“决策者”，企业家本身对于企业的作用也是至关重要的。关于企业家与创新之间的关系，熊彼特在他的创新理论中就已经强调了企业家对于创新的作用。企业家在经营和管理企业的过程中，需要综合运用自身所拥有和可获取的资源来对企业的资源进行整合、管理。随着社会的发展，人力资本、社会资本这类“无形资本”无论是在研究还是在实践中都越来越多地受到重视。 　　在已有研究中，一些学者也得出结论，企业家社会资本存量是影响企业成长的重要变量，而技术创新正是企业成长的一个衡量指标。在布尔迪厄提出社会资本概念后，学者从不同的视角对社会资本进行研究。在学者们对社会资本的定义中可以发现，其实质都是个人对于资源获取的能力。本文将采用孙俊华（2005）的定义，即企业家社会资本是“嵌入在企业家社会关系网络中的资源以及企业家动员网络中资源的能力”。在社会资本与企业技术创新关系方面，也有不少学者进行研究。如Petrou， Daskalopoulo（2013）认为社会资本通过企业内部和外部网络联系来影响创新，企业将利用外部网络联系获取的信息和知识进行资本化运用于自身发展。作为企业经营的决策者，企业家人力资本（包括学习经历、工作经验等）会对企业的各个方面产生影响。Hai Guo等（2013）认为企业家和经理人的人力资本和社会资本对于企业的商业模式创新具有重要的影响作用。 　　无论是社会资本还是人力资本与创新关系方面，学者们往往选择从企业层面来研究，而对于企业家个体与技术创新的关系的研究并不多见。而在创业投资与企业技术创新的联系方面，已有文献中绝大部分是仅针对创业投资本身对于企业技术创新影响的分析，对于投资者的研究也很少见。在此基础上，本文对企业家社会资本和投资家社会资本与技术创新之间的关系进行研究。进一步将企业家的人力资本引入模型，讨论其是否会对两类社会资本与企业技术创新之间的关系起到调节的作用。 　　研究设计 　　（一）研究假设 　　1.企业家社会资本与技术创新。熊彼特认为，企业家对于企业的一个重要的功能在于创新。从企业家社会关系网络的角度来说，良好的社会网络可以有利于信息的传递，从而能够使企业能够更为便捷的获取外界的知识和信息，从而有利于企业提高自身的技术创新的能力。陈劲等（2001）通过实证得出结论，认为企业与供应链上的其他企业的纵向联系对企业的技术创新绩效有正向相关关系，企业在这个方面的纵向的联系越大，技术创新业绩就越大；而企业和其他同类企业之间的横向联系则对于技术创新的作用很小，因为企业在市场中更加倾向于独立的进行竞争，而不愿与其他同类企业进行联合特别是进行技术创新方面的合作，从而保证自己在行业中的领先地位。Salman，Saives（2005）对加拿大的40个生物科技公司进行访谈，从而进一步研究，认为企业在关系网络中的位置是一种重要的无形资产，对于企业进行知识的获取以及组织间的合作都具有重要的作用，同时企业间的间接联系也是影响企业进行技术创新的一个重要变量。王娟（2012）则在实证研究的基础上得出结论：企业家社会资本有利于新产品开发绩效。她认为企业家的制度社会资本有利于企业得到所需信息、鼓励政策甚至是资金方面的支持，而企业家的商业社会资本则能够使企业与其他利益相关者共享资源，从而提高新产品开发的绩效。在此基础上，提出假设： 　　假设H1：企业家的社会资本对企业技术创新具有正向影响。 　　2.投资家社会资本与技术创新。风险投资对于企业来说是一种融资的方式，它为企业提供资本，从而使企业对于创新的投入得以增加，换言之，风险投资对于技术创新的较为直接的作用就在于增加了资本。然而在投资家的社会资本对于企业的技术创新方面，目前并没有较为完整的体系或明确的研究结果。然而，在一些企业中，尤其是一些中小企业或创业企业中，由于创业者或企业家和银行、投资家甚至供应商等的联系是有限的，从而他们的社会资本能够对企业提供的帮助也是有限的，在这种情况下，投资家的社会资本除了