海润光伏高派现股利分配案例.DOCVIP

全国MPACC教学案例 《财务报表分析》 PAGE PAGE 1 沈阳工业大学教学案例 《财务报表分析》 海润光伏高派现股利分配案例 本案例只用于教学目的，不对企业的经营管理做出任何评判；案例资料来源于该公司对外发布的定期报告和临时报告中的真实信息，本案例2014年5月入选全国MPACC教指委案例库 适用课程：《财务报表分析》 选用课程：《财务管理》 编写目的：通过本案例的教学和讨论分析帮助学员了解企业现金股利和股票股利会计核算方法的基础上，分析不同股利政策对企业所有者权益的影响，分析企业现金股利包含的财务状况质量信息。考虑到该公司高派现行为的特殊性，引导学员分析企业分配现金股利应考虑的因素，进一步分析这种高派现行为的恰当性，以及对公司报表的影响，对公司未来发展的影响。 知识点：所有者权益构成项目分析 现金股利 财务质量信息 关键词：未分配利润 现金股利 财务质量 业绩保障 案例摘要：海润光伏2012年实现营业收入49.66亿元，同比减少30.37%；归属于母公司所有者的净利润207.59万元，同比减少99.48%。扣除非经常性损益后，海润光伏则亏损近4亿元，业绩同比下滑252.14%。在亏损状态下，海润光伏2012年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利7.4元（含税），共计派发现金红利7.67亿元（含税）。该公司为什么会在利润大幅下降的情况下，派发如此之高的现金股利，这与海润光伏采用吸收合并借壳ST申龙上市之时，海润光伏实际控制人——紫金电子的大股东阳光集团自信地为海润光伏签订利润补偿代付协议有关。2011-2012年海润光伏的实际归属于母公司的净利润远远不达预期利润，为此阳光集团在自身企业业绩急剧下滑的同时支付给海润光伏实际与预期利润的差额。海润光伏2012年派现的股利政策，是高分红利还是阳光集团“杀鸡取卵”有待思考，面对行业波动，母公司应采取怎样的风险预测和风险管理是一个值得思考的问题。 编写时间：2013年9月 沈阳工业大学教学案例 《财务报表分析》 PAGE PAGE 12 沈阳工业大学教学案例 《财务报表分析》 海润光伏高派现股利分配案例 海润光伏2012年归属于母公司所有者的净利润同比减少99.48%。扣除非经常性损益后，海润光伏则亏损近4亿元。在亏损状态下，海润光伏2012年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利7.4元（含税），共计派发现金红利7.67亿元（含税）。该公司为什么会在利润大幅下降的情况下，派发如此之高的现金股利，这与海润光伏采用吸收合并借壳ST申龙上市之时，海润光伏实际控制人——紫金电子的大股东阳光集团自信地为海润光伏签订利润补偿代付协议有关。2011-2012年海润光伏的实际归属于母公司的净利润远远不达预期利润，为此阳光集团在自身企业业绩急剧下滑的同时支付给海润光伏实际与预期利润的差额。海润光伏2012年派现的股利政策，是高分红利还是阳光集团“杀鸡取卵”有待思考，面对行业波动，母公司应采取怎样的风险预测和风险管理是一个值得思考的问题。 一、相关背景介绍 1.海润光伏简介及历史沿革 （1）公司简介 海润光伏科技股份有限公司（以下简称海润光伏，股票代码600401）是中国最大的晶硅太阳能电池、组件生产企业之一。属于电子元器件制造业。该公司的经营范围包括研究、开发、生产、加工单晶硅片、单晶硅棒、多晶硅锭、多晶硅片；从事单、多晶硅太阳能电池片、组件的批发及进出口业务。该公司倡导并致力于发展绿色清洁可再生能源，提供全球性太阳能光伏垂直一体化的生产和服务。公司法定代表人为任向东。公司注册地为江阴市徐霞客镇璜塘工业园区。 （2）公司历史沿革 海润光伏为江苏申龙高科集团股份有限公司（以下简称申龙高科）吸收合并原海润光伏科技股份有限公司（以下简称原海润光伏）后的存续公司，申龙高科名称变更为海润光伏科技股份有限公司，原海润光伏注销。 原海润光伏科技股份有限公司（以下简称原海润光伏），由任向东、任中秋共同出资组建，并于2004年4月19日取得企业法人营业执照，注册资本300万元。经历次变更，截至2010年 申龙高科于2003年9月17日向社会公开发行人民币普通股（A股）3,000万股，发行后总股本7,631万股（每股面值1元）。2003年