华晨中国ipo案例分析.pptx

社会主义企业与资本主义市场的第一次亲密接触 华晨中国IPO案例分析主讲人：石川小组成员： 石川 冯雨 董然中国第一家海外上市企业 —— 华晨中国原沈阳金杯客车制造有限公司董事长、华晨中国汽车控股有限公司董事长、华晨中国汽车控股有限公司董事长、上海华晨集团股份有限公司董事长、中国航天华晨汽车有限公司董事长。现在，他仍然担任香港圆通科技董事长以及香港华博财务有限公司总经理。仰融毕业于西南财经大学，拥有经济学博士学位。 人物介绍——仰融华晨中国IPO案例分析沈阳汽车成立VIE结构介绍华晨中国VIE运作中国第一家概念股上市后续...沈阳汽车成立VIE结构介绍华晨中国VIE运作中国第一家概念股上市后续... 沈阳汽车成立，属于亏损资产重组上市的典型案例。【成立】 1991年，仰融和沈阳市政府成立了一家生产汽车的合资企 业——沈阳金杯客车制造有限公司（沈阳汽车）。【股权配比】 金杯汽车控股有限公司（沈阳市政府）60%+ 华博财务公司（仰融）25%+ 海南华银国际信托有限公司（后被华博收购）15% 【拟上市】 为了通过美国资本市场扩大企业规模，合作方准备将沈阳汽 车在纽交所上市。1 沈阳汽车成立 什么是海外上市？ 境外上市是指国内股份有限公司向境外投资者发行股票，并在境外证券交易所公开上市。我国企业境外上市有直接上市与间接上市两种模式。境外上市的优势有适用法律更易被各方接受、程序审批更为简单、可流通股票的范围广、股权运作方便以及税务豁免等。VIE结构介绍沈阳汽车成立华晨中国VIE运作中国第一家概念股上市后续...可变利益实体(Variable Interest Entities；VIEs)，即“VIE结构”，也称为“协议控制”，为企业所拥有的实际或潜在的经济来源，但是企业本身对此利益实体并无完全的控制权，此利益实体系指合法经营的公司、企业或投资。——百度百科2 VIE结构介绍VC/PE投资人其他股东2 VIE结构介绍创始股东境外公司（壳）境外境内目标公司WFOE外商投资企业控制协议华晨中国VIE运作沈阳汽车成立VIE结构介绍中国第一家概念股上市后续...华博金杯40%沈阳汽车股权11%沈阳汽车股权3 华晨中国VIE运作中国金融教育发展基金会百慕大控股有限公司（华晨中国）境外境内沈阳汽车WFOE外商投资企业控制协议1992年5月，华博、中国人民银行及另外几家中国政府机构成立了一家非政府组织——中国金融教育发展基金会。中国人民银行副行长尚明担任基金会主席，仰融任副主席。1992年9月，华博将其在华晨中国的股份全部转让给基金会。中国第一家概念股上市沈阳汽车成立VIE结构介绍华晨中国VIE运作矫正型公关沟通后续...1992年10月9日，美国纽约交易所。华晨汽车（NYSE.CBA）成为第一家中国国有企业概念股，发行500万股，IPO价格16美元，筹集资金8000万美元，51%控股沈阳金杯客车。4 中国第一家概念股上市后续...沈阳汽车成立VIE结构介绍华晨中国VIE运作中国第一家概念股上市开拓型公关沟通华晨的发展史，就是一个资本运作的过程，也是资本带动产业的发展过程。截至2002年，华晨已经控制了国内外6家上市公司。华晨中国汽车(1992年上市，2000年4月该公司由普通流通股转换为存托证券，失去了主上市地位)华晨中国汽车(1114．HK，目前为主上市公司)香港圆通科技(1188．HK，1998年通过买壳获得)申华控股(600653.上海，原申华实业，曾先后更名为华晨集团、申华控股，1999年通过收购君安投资获得)金杯汽车(600609.上海，2001年通过沈阳汽车工业股权投资公司受让获得)中西药业(600842.上海2001年通过受让上海医药(集团)总公司法人股获得)5 后续12002年初，辽宁省政府成立工作小组对仰融进行资产清查；2002年9月27日，华博财务向北京高院提出诉讼告中国金融教育基金会，要求确认其在基金会的投资权益，包括华晨股权。2002年10月14日，北京市高级人民法院经济庭正式受理该案。2002年10月18日，辽宁省检察院以涉嫌经济犯罪为名批准逮捕仰融。2002年10月，华晨中国董事会解除仰融总裁、首席执行官和董事的职务，并不再支付其工资；2002年12月，北京市高级人民法院驳回起诉。5 后续22002年12月，辽宁省政府成立了华晨汽车控股公司并以市场价格6%即1800W美元收购了名义上由基金会为华博托管的华晨中国的股份。新华晨与华晨中国董事会对剩余的华晨中国股票进行了要约收购，导致了2002年12月18日至19日华晨中国股票在纽交所停牌。2002年12月，仰融出走美国。2003年1月，仰融以基金会股权不明为由，提请百慕大法院发出禁止令，禁止华晨中国出售其股权。百慕大高院经过调查，于2月12日宣布驳回禁止令。200