重庆市永川区惠通建设发展有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 债压力，同时也体现出公司在永川区具有重要地位。 分析师 关 注 项目负责人：李玉平 ypli@ 项目组成员：张 敏 mzhang@  资产流动性较弱。截至2018 年3 月末，公司存货、在 苏 琴 qsu@ 建工程和固定资产合计占总资产的比重为 85.50%；账 面价值为22.89 亿元的土地使用权用于抵押。公司资产 整体流动性较弱。 电话：(010  经营活动净现金流持续为负。由于公司土地征用、补 传真：(010 偿以及平整等方面的投入规模较大，加之往来款支出较 多，导致近三年公司经营活动净现金流持续为负，经营 2018 年6 月15 日 活动现金净流出给公司带来一定的资金周转压力。  公司盈利能力较弱。公司收入主要来自于土地整治收 入，同时，土地整治及基础设施建设前期投入较大，单 一的收入来源结构和较多的支出使得公司盈利能力较 弱；2017 年，公司实现净利润 1.88 亿元，其中政府补 贴收入为0.95 亿元。 3 重庆市永川区惠通建设发展有限公司2018 年度跟踪评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中