陕西省高速公路建设集团公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 总资本化比率（%） 68.82 69.68 69.66 70.34 规模存在上升压力。 总债务/EBITDA （X） 27.89 27.22 28.27 -  未来资本支出压力较大。截至2018 年3 月末，公司主 EBITDA 利息倍数（X） 0.79 0.88 0.93 - 要的在建高速项目总投资486 亿元，尚需投资283.79 注：1、以上报表均按照新会计准则编制，2018年一季报未经审计；2 、将陕 亿元，未来资本支出压力较大。 西高速2015年~2017年财务报表带息的其他流动负债纳入短期债务核算；3 、 陕西高速未提供2018年一季度现金流量补充表，以及资本化利息支出、费用 化利息支出金额，故相关指标失效；4 、将陕西交建各期财务报表中“其他流 动负债- （超）短期融资券”纳入短期债务核算；5、将陕西交建各期财务报 表 “长期应付款”及“其他非流动负债”中有息债务纳入长期债务核算；6、 陕西高速和陕西交建未提供2018年一季度现金流量补充表，故相关指标失效； 7 、陕西高速未提供2018年一季度资本化利息支出金额，故相关指标失效。 分析师 项目负责人：尹玉洁 yjyin@ 项目组成员：揭晓小 xxjie@ 丁 宸 chding@ 电话：(010 传真：(010 2018 年6 月20 日 2 陕西省高速公路建设集团公司2018 年度跟踪评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 陕西省高速公路建设集团公司2018 年度跟踪评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 跟踪评级原因 中，2017 年第一产业增加值1,739.45 亿元，同比增 长4.6%，占GDP 的比重为7.9%；第二产业增加值 根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信