江阴市公有资产经营有限公司主体长期信用评级报告(联合资信）.pdfVIP

主体长期信用评级报告 江阴市公有资产经营有限公司主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 江阴市公有资产经营有限公司（以下简称 评级展望：稳定 “公司”）是江阴市自来水供应和江阴-靖江工 评级时间：2018 年 4 月 19 日 业园区基础设施建设的唯一经营主体。近年 来，江阴市经济稳步增长，公司获得政府支持 财务数据 力度较大；公司下属控股子公司江苏江南水务 2017 年 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 3 月 股份有限公司为上市公司，其业务在江阴市具 现金类资产（亿元） 82.46 80.68 113.89 103.83 有区域专营性；同时，联合资信评估有限公司 资产总额(亿元) 186.96 220.62 249.04 249.47 （以下简称“联合资信”）也关注到公司江阴- 所有者权益(亿元) 40.90 43.94 68.20 69.19 靖江工业园区建设项目的资金来源受土地出 短期债务（亿元） 31.15 51.56 56.67 51.78 长期债务(亿元) 68.14 70.73 76.71 95.82 让规划、出让及返还进度等因素影响而存在不 全部债务(亿元) 99.29 122.29 133.38 147.59 确定性，较大规模的其他应收款对公司资金形 营业收入(亿元) 12.62 13.49 14.45 2.82 成占用，公司债务负担重，担保比率高等因素 利润总额(亿元) 2.70 4.04 4.68 0.86 对公司经营和信用水平带来的不利影响。 EBITDA(亿元) 8.78 12.07 12.85 -- 随着江阴市居民生活用自来水实施阶梯 经营性净现金流(亿元) -0.66 -24.60 32.18 -2.29 式水价制度，水价上调增强了公司水务板块的 营业利润率(%) 40.99 44.40 45.03 53.62 净资产收益率(%) 4.87 6.65 5.09 -- 盈利能力。同时，受益于政府对公司的大力支 资产负债率(%) 78.12 80.09 72.61 72.27 持，公司水务板块中水务工程业务快速增长。 全部债务资本化比率(%) 70.82 73.57 66.17 68.08 公司整体经营向好。联合资信对公司的评级展 流动比率(%) 161.62 147.10 170.25 204.74 望为稳定。 经营现金流动负债比(%) -0.88 -23.92 32.05 -- 全部债务/EBITDA(倍) 11.31 10.13 10.38 -- 注：2017 年 1 季度财务数据未经审计。 优势 1．公司所在江阴市区域经济稳步发展