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讲义15：逆向选择，风险规避和保险市场 David Autor 14.03 2004 秋季 1逆向选择，风险规避和保险市场  承担风险是要花费代价的。如果我们能够通过市场机制来抵消一些风险，就可使许多人在不 损害任何人的情况下得益。  关于保险市场为什么能够而且又是怎样运作的，我们给出三个解释： 1. 风险合并——大数定理。 2. 风险分散——对于不能分散的风险的社会保险。 3. 风险转换——高风险和低风险项目间的风险交易。  （注意：风险分散不会产生帕累托改进，但是它仍然具有经济效率。）  这里有一个对于许多类型的保险都有非常强的解释力的模型。有效的保险市场很明显提高了 社会福利。  如果对于完全保险的经济解释是这么强，为什么对于以下市场却没有完全的保险？它们是： - 健康 - 财产损失：住房，汽车，现金 - 低工资 - 失误的决策： 与一个坏男人或女人结婚 进了不好的大学 吃错了东西  相反我们看到： - 市场中不是每个人都入保险（健康保险，人身保险） - 在已经存在保险的市场中，保险也是不完全的：  底金  赔偿上限  严格的入保制度（比如：房屋必须安装烟雾探测器，参加人身保险不能吸烟）  赔偿范围  即使对于一些很大的人身风险也没有这方面的保险。它们是：  低收入  错误的决定  为什么保险市场是不完全的？  四个简单的解释： 1. 信用限制：有些人买不起保险不得不承担风险。健康保险就是这样一个例子（比如：假如你 已经知道你得了一个要花很多钱才能治好的病，但是这时再买保险已经太迟了）。 2. 不能分散化的风险不能保险，比如：极地冰盖的融化，星球爆炸等。因为我们都同时面临同 样的风险，所以不可能买保险。 3. 逆向选择—个人自身的风险性的私人信息使得保险公司不愿向他们出售保险，即使他们想 要。 4. 道德风险—一旦入了保险，人们的行为会发生变化，以前一些他们不会做的现在由于有了 保险，他们会更加冒险。这就使保险变的异常的昂贵。  这一讲中的模型我们会考虑保险市场中的逆向选择。这个模型和阿克洛夫的柠檬模型有紧密 的联系。通过分析，你能够看到购买保险的一方就象 车的卖主，而保险公司就象 车的买 方。卖方（潜在的入保人）知道他们的健康状况（风险）但是买方（保险公司）不知道。卖 方想把他们的风险卖给保险公司，但是保险公司至少也不愿亏本。这个模型与阿克洛夫模型 的区别在于卖方的奉贤规避的。因此，他们愿意减少他们的期望收益来降低风险。基于这一 点，保险公司是能够保本 （甚至赢利）的。然而，就象阿克洛夫模型，这个模型可能产生一 个没有市场交易的均衡。 2环境  在一个保险市场中，潜在的入保者面临两种状态。 1. w 没有发生事故，这时财产是 。 2. w-d (d0 ) 发生事故，这时财产是 代表风险 。  这样，没个人的财富得益是：  如果这个人入了保险，他的得益就会是：  因此，向量 代表保险合同。可以认为不管事故是否发生都要交纳保险费 。 代表一旦事故发生的净支出。  p 用 表示事故的发生概率。如果入保的期望效用高于没有入保的期望效用那么他就会买保 险，也就是：  一个保险公司会出售一项保险，只要它的期望效益为非负：  竞争会使得方程取等号，因此，在均衡时：  R-S 我们现在需要来定义这个模型的均衡状态。 建议以下的均衡条件： 1. 保险合同的收益是非负的（保本条件）。 2. 没有哪个额外的合同能够产生非负的利润。如果有某个潜在的合同比起均衡中的合同能够产 生更多的利润，那么当前的这个合同就不是均衡的。