财务管理郑海埃6资本结构决策-公管.ppt

筹资方式优缺点的总体印象 [案例导入] 选择哪种筹资方式最划算 第6章 资本结构决策 学习目标 ★掌握资本成本的内涵、个别资本成本和综合资本成本的估算方法 ★掌握经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的基本理论与确定方法； ★资金结构最优化决策 6.2 资本成本 一、资本成本的概念和意义 二、资本成本的基本计算公式 三、个别资本成本的估算 四、 综合资本成本五、 边际资本成本 一、资本成本的概念和意义 概念：指企业为筹集和使用资本而付出的代价 一、资本成本的概念和意义 资本成本 投资者角度：资本成本是其投资要求的必要报酬率； 筹资者角度：是企业投资时要求的最低投资报酬率 二、资本成本的基本计算公式 资本成本率，是企业资金占用费与实际筹集资金的比率，用公式表示如下： 或 式中：K—资本成本率； D—资金占用费； P—筹资金额； f—资金筹集费； F—筹资费用率，即资金筹集费占筹资金额比率。 三、个别资本成本的估算 1．长期借款成本 一次还本、分期付息的长期借款资本成本的简化计算公式为： 式中：T —所得税率； L —长期借款筹