第九节 中央银行货币政策.pptVIP

第九章 货币政策 本章内容 第一节 货币政策概述 第二节 货币政策目标 第三节 货币政策工具 第四节 货币政策传导机制 教学重点 货币政策的含义、特征、类型和结构 货币政策的最终目标与中介目标 货币政策的工具及其货币政策传导机制 货币政策有效性分析 第一节 货币政策概述 一、货币政策的含义及特征 （一）货币政策的含义 货币政策是中央银行为实现特定的经济目标而采用的各种调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 （二）货币政策具有以下特征 货币政策是一项宏观经济政策 货币政策是调节社会总需求的政策 货币政策是一种间接的调节控制措施 货币政策目标具有长期性 二、货币政策要素及运转方式 政策工具 中介目标 最终目标 政策工具→ 中介目标→ 最终目标 三、货币政策的类型 （一）扩张型货币政策 通过提高货币供应量增长率来刺激总需求增长，启动闲置生产要素,刺激经济增长的货币政策。 （二）紧缩型货币政策 紧缩型货币政策 通过降低货币供应量增长率来降低总需求水平，挤出市场上过多（剩）的货币，促进总需求与总供给平衡，从而实现稳定物价，控制经济过快增长的目的。 （三）均衡型货币政策 均衡型货币政策 是指社会总需求与社会总供给基本平衡的前提下，货币供应量增长率与经济增长率相适应。 第二节 货币政策目标 一、货币政策最终目标 （一）货币政策最终目标的内容 1、稳定物价 （1）稳定物价的含义 指一般物价水平在短期内没有显著地或剧烈地波动。 （2）衡量物价稳定的指标 消费物价指数（Consumer Price Index ） 批发物价指数（Wholesale Price Index ） 国内生产总值平减指数（GDP Deflator） 2、充分就业 是指凡有能力并自愿参加工作者都能在较合理的条件下随时找到适当的工作。 3、经济增长 （1）经济增长的含义 指社会经济生活中商品和劳务总产量的增加。 （2）经济增长的衡量指标 4、国际收支平衡 国际收支平衡，是指一国对其他国家的全部货币收入和货币支出相抵，略有顺差或略有逆差。 （二）货币政策目标之间的关系 1、稳定物价与充分就业的矛盾与协调 2、稳定物价与经济增长的矛盾与协调 3、物价稳定与国际收支平衡的矛盾与协调 4、经济增长与平衡国际收支的矛盾与协调 （三）我国货币政策目标 1995年颁布的《中华人民银行法》明确指出，中国人民银行是我国的中央银行，其货币政策目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。” 二、货币政策中介指标 （一）中介指标的概念 受货币政策工具的作用，反应最终目标能否实现的传导性金融观测变量。 （二）中介指标选择的标准 可测性 可控性 相关性 （三）中介指标的种类 1、近期中介指标 基础货币 超额准备金 第三节 货币政策工具 一、一般性货币政策工具 是指中央银行调控货币供应量总量的工具，又称为“总量调控工具”、“数量工具” 或“常规性货币政策工具”。 （一）再贴现政策 即中央银行通过制定或调整再贴现利率，来促使商业银行信用的扩张或收缩、干预或影响市场利率的一种政策措施。 １、再贴现政策的内容 规定再贴现的对象 规定再贴现率水平 规定再贴现票据的资格 2、再贴现政策的作用过程 3、再贴现政策的效果 （1）对利率影响大 （2）宣示性好 （3）引导资金流动 4、再贴现政策的局限性 （1）再贴现政策中央银行处于被动地位 （2）再贴现政策只能影响利率水平，不能 改变利率结构 （3）再贴现政策缺乏弹性 （二）存款准备金政策 即中央银行在法律所赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行的存款准备金比率，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制货币供应量的一种措施 。 1、存款准备政策的内容 规定存款准备金比率，即法定存款准备金率 规定可充当法定存款准备金资产的内容 规定存款准备金计提的基础 2、存款准备金政策的作用过程 3、存款准备金政策的效果 (1)对货币供应量控制能力强 (2)宣示性好 (3)对商业银行约束力强 4、存款准备金政策的局限 存款准备金政策作用力猛烈，对经济震荡大 存款准备金政策缺乏弹性 存款准备金政策对各类银行或各地区银行的影响不一致 （三）公开市场业务 即中央银行通过在金融市场上公开买进或卖出有价证券，以改变商业